【财讯】超日债评级藏猫腻 保荐人中信建投被疑欺诈

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最近，债券发行主体超日太阳的经营环境和财务状况发生重大变化时，由于没有发行不定期跟踪评价报告，彭元资信判断有限企业(以下简称彭元资信)受到深圳证监局的警告。 据悉，发行“超日债”时作为其发行主体的上海超日太阳能科技株式会社(以下简称“超日太阳”)的经营状况不好，但“超日债”受到了aa的评级。 这许多问题不仅受到质疑，为什么接近“垃圾债券”的债券能得到很高的评价，之后的鹏元资信追踪评价却这么落后？ 债权人的利益由谁维持，后面的事件应该由谁负责？
中国经济网记者与彭元资信总部联系，对方表示“不能接受采访”，拒绝接受记者的采访。

彭元资信的不作为:从评级虚高到追踪评级滞后

今年以来，债市频繁发生债务主体和债券评级下降的情况。 除了经济衰退和国内信用债务市场迅速扩大的理由以外，评级虚高也是不可忽视的原因。 监督层想挥舞重拳，冷却虚高的评级市场。 在这个条件下，彭元资信的不会暴露。

“11超日债”发行之初，鹏元发行了信用评级报告书，将超日太阳主体的长期信用等级评定为aa，评级展望稳定，鹏元资信表示:“这一等级反映了这次债券的信用质量高，信用风险低。” 但事实上，超日太阳在发行11超日债之前预告年利润将超过8300万元。 “11超日债”发行后，超日太阳正式发表年报时，净利润损失达到5478.88万元。 据固定收益分析师介绍，根据该企业的资质和年经营情况，该企业的发行利率已经接近“垃圾债券”中小企业私募基金的利率，但依然可以得到a级的高级评价，令人怀疑。

彭元资信对债务主体超日太阳定期和不定期跟踪评价的延迟是被证监会警告的原因。 根据当时的跟踪评估计划，定期跟踪评估每年进行一次，在发布者年度报告披露后一个月内发布了定期跟踪评估报告。 但是，在超日太阳年4月26日发表年度报告后，彭元资信于两个月后的年6月28日提交了跟踪评级报告。 另外，彭元在债券发行主体超日太阳的经营环境和财务状况发生重大变化的情况下，没有及时发行不定期跟踪评价报告。 据太阳年报报道，其年利润比去年同期减少了六成。 年12月20日，超日太阳股和“11超日债”都停止了。 几天后，市场上开始传出超日太阳理事长镍开禄跑道的谣言。 该事件发生后几天的12月27日，彭元资信发表了评级报告书，将超日太阳主体信用等级从aa下调到aa-，将11超日债务信用等级从aa下调到aa-。

中信建投在债权人的怀疑中介机构中纠缠着猫

彭元资信对“11超日债”的评级很高，追踪评级不及时，推荐机构中信建投的相关行为让很多债权人觉得事件不对。

据“11超日债”债务主体超日太阳年三季报报道，营业收入同比增长11.3%。 净利润同比增长39.13%，美丽的业绩感动了多个投资者。 但是，一个月后，企业宣布停止，许多债权人陷入了寒冷。 据说超过太阳的话，3亿8千万元的借款就到期了。 会长倪开禄和女儿倪娜已经拥有个人占企业40.5%股份的大部分当铺。 年第一季度，超日太阳资产负债率达到87.26%，应收账款达到33亿元。

在投资者看来，“11超日债”在年申请发行时，企业已经存在财务问题。 从债券发行到去年12月为止，据悉中信建投资没有对投资者进行风险提示。 一位律师说，中介机构有义务进行客观正确的调查，同时经常跟踪企业的经营状况和财务状况。 如果有与预期不同的前兆，他们有责任和义务通知债务人。

另外，超太阳的业绩变化也抓不住头。 年2月29日，超日太阳预告年利润超过8300万元。 一周后发行了“11超日债”。 超过太阳推迟发表年报。 直到4月26日年报公布，超日公告的业绩已纠正为5400万元以上的损失。 一位投票人表示，从项目经验来看，该推荐机构的信建投资方法涉嫌欺诈。

以上表现让多个债权人认为中介机构有猫。

“11超日债”停止上市债券违约保存的风险投资者将何去何从？

一个多月前，超日债券已经停止发售了。 据ST超日称，债券上市中止后，第一个会计年度*st超日持续亏损的情况下，“11超日债务”由深交所上市委员会审查，决定是否中止债券上市。

据东莞证券发表研究报告预测，“11超日债”将中止发售，但必须警惕中止发售的风险。 总的来看，现在该企业的经营状况没有改善的迹象，流动性问题的短期处理也暂时看不到希望。 3月企业没有违约，支付了相应的利息，但将来违约的风险依然很大。

“11超日债”对与之相关的中介机构和债权人敲响警钟，评价虚高现象在不久的将来会改善，但超日债的债权人会怎么样呢？

正如一位北京债权人建议的那样，债权人必须尽可能收集超日太阳和中介机构欺诈的证据，由中介机构承担法律责任。 但是律师说，推荐机构是否会做出赔偿、赔偿范围等问题，在证监会做出结果之前不会决定。 关于债务主体，这个律师是在停职前购买的，但现在没有出售的债权人说，除非超日债务违约，否则现在没有赔偿和赔偿的问题。

“11超日债”相关资料

年11月10日，超日太阳公告证监会批准发行10亿元企业债券。

年3月7日发售，4月20日上映，共计募集了10亿元。

年1月23日，“11超日债”受托管理者中信建投召开所有者会议，未能达成出席投票数，因此关于“11超日债”重启债券所有者会议的会议召开形式和投票方法议案”宣布流产。

年2月1日，超日太阳突然还牌，当天下跌幅度为20%。

年3月7日，超日太阳如期支付了“11超日债”的第一期利息8980万元，但企业仍未摆脱困境。