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当你总结做一件事成功的原因时,往往会发现,必然中有偶然,偶然中有必然。 比如半个月前我在一个专栏里写道“王蒙独舞公开发售”。两周后,南龙源(爱记、净值、资讯)和她管理的开元今年依然在开放式和封闭式基金中排名第一。 而且更多的数据告诉我,今年一季度,南方6只基金在各类公募基金中排名第一——看来这只总资产管理近2000亿的大象即将起舞——这是必然还是偶然? 如果你问我,我的回答还是——必然中有偶然,偶然中有必然。【/h/】高良宇总经理的回答也差不多。“时间紧迫,需要测试。”【/h/】投资总监邱国禄比较清醒。“我们永远记得巴菲特的一句话:要把球打好,你不能眼睛盯着记分牌,你要盯着球,盯着人。”【/h/】聊着聊着,发现邱是个有趣的投资总监——思路清晰,表达流畅。他研究股票和研究人一样。他研究自己和自己的人。 所以,他会给你分析。在多年的工作经验中,做过价值投资、趋势投资、对冲,能适应不同风格。但从内心来说,他认为自己在价值上还是偏的,还是属于“忍”的。 所以对于他的基金经理来说,他可以告诉你尽可能多的宝藏——王蒙属于持久型,谭属于快速运行型,等等。 其实每一种风格都有对错,每一个特色都是珍贵的。关键是用对的人,用对的地方。邱国禄说,他们鼓励基金经理的个性。至少在过去一年左右的时间里,投资委员会并没有下达强制令。 这是相当罕见的。 在我的理解中,投资大致可以分为三个境界:第一阶段是追求交易的圣杯。也就是说,试图找到一个指标或公式可以跑遍全世界,笑傲江湖;第二阶段是找到一个好的交易系统。包括一套完整的买卖取利止损规则;第三阶段,明白了最重要的是找到最好的系统,而是找到最合适的系统,在身体和精神上进行整合。 大多数人都迷失在第一、第二阶段的荆棘中。只有少数人历尽艰辛才明白心理对投资成败的重要性。 于是2002年诺贝尔经济学奖颁给了行为金融研究的先驱丹尼尔·卡纳曼教授。因此,近年来,投资心理学的研究已经进入主流。 但即便如此,在我见过的国内投资者中,邱国禄还是属于对这一点理解最深的第一梯队——他的人性弱点系列,已经在微博上写了第八条。 比如人性中的“过度自信”。邱国禄回忆,1999年参加哈佛行为金融学短训班时,教授通过匿名调查提问:1。退休后能有多少钱;2.这里每个人退休后平均能有多少钱?当场第一个问题的平均答案是3000万美元(你们大多数是美国基金经理),第二个问题的平均答案是300万美元。换句话说,每个人都认为自己比平均水平好10倍。 想一想这个有趣的问题:每个正在蓄势待发准备进入股市的人,无论你是交易员还是小零售商,都不认为自己会成为赢家?不幸的是,事实证明大多数人只是过于自信。 那么,大象还能继续跳舞吗? 高良宇表示,他有信心,因为南方基金已经有了一个完整的体系,而不仅仅是一个人。 邱国禄说他很自信,因为他不仅研究股票——他还研究自己和自己的人。
标题:高良玉的信心与邱国鹭的行为金融学
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