交通银行：3月CPI可能破5％

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交通银行(601328)金融研究中心报告-

交通银行金融研究中心30日发布的研究报告显示，3月份居民消费价格指数(cpi)同比增长5%，达到5.1%左右，略高于2月份。

“由于3月份的涨幅比2月份反弹了0.72个百分点，初步判断3月份cpi同比增幅将比2月份略有上升。”交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟指出。根据商务部监测数据的走势，交通银行预测3月份食品价格环比上涨0.5-1个百分点。鉴于最近几个月非食品价格稳步下降，非食品价格同比涨幅可能较上月回落至2%左右。按此计算，3月份cpi同比涨幅在4.9%-5.3%之间。

报告认为，通货膨胀仍然是中国经济目前面临的主要矛盾。美国量化宽松政策带来的全球流动性导致商品价格持续上涨，国内进口通胀压力加大。但由于国内经济快速增长、货币流动性宽松以及人口拐点临近带来的劳动力成本上升等综合影响，今年上半年国内通胀压力仍然比较大。

交通银行预计，今年上半年cpi同比增幅将保持在5%左右的高位，第二季度货币政策将保持稳定和紧缩，法定存款准备金率、利率和汇率“三率”有可能继续上调。今年下半年，随着物价上涨压力的缓解，货币政策收紧的力度和频率也会明显放缓。

纵观全年，考虑到当前物价上涨周期即将结束，狭义货币供应量(m1)增速自去年初以来大幅下降，政府通过多管齐下的措施持续有效治理通胀，下半年加息影响明显减弱等。，2011年cpi将呈现前高后低的趋势，总体可控。