欧阳居：下半年CPI失控可能性小

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8日晚，春节假期最后一天，央行发消息加息0.25个百分点。新年第一次加息会对市场产生什么样的影响，是什么因素促使这次加息？深圳先锋电台898(fm89.8)从上午9: 00到10: 00播出的“创造富豪榜”主持人孙小梅和特约评论员欧阳菊讨论了这些问题。欧阳菊表示，加息相对温和，空存款准备金率也有所提高，但已经接近临界点；Cpi很可能在今年达到新高，但全年将保持在相对温和的目标。

孙小梅:你觉得这次加息怎么样？最近连续三次加息是什么意思？

欧阳菊:我认为这次加息可以从两个方面来看。首先，这次加息是自去年上次加息以来的第三次加息，这表明货币政策进入了新的加息周期。由于通货膨胀，cpi有点失控，导致央行在这个时候采取行动。第二，从加息幅度来看，每次都采用0.25的比例，说明央行对于这个加息周期的策略主要是缓慢的，而不是一下子全部加息，边加息边看效果，加息相对温和。

总的来说，下半年cpi继续失控的可能性较小。因为央行现在采取了更多的防范措施，我个人的看法是，虽然加息幅度不是很大，但是通货膨胀失控的可能性相对较小。接下来，可能会有一两次适度加息。总的来说，在这一年里，消费物价指数可能会达到一个新的高度，全年的上涨、季节因素、寒冷条件和齿轮断裂将保持相对温和。

孙小梅:目前，内外都存在通胀压力。要考虑调控双方的压力，如何平衡。

欧阳菊:这次加息相对温和，在控制热钱流向中国方面有些效果。拿一次性大加息来说，有可能热钱一下子就泛滥进来，有可能失控。如果适度加息，热钱会按照之前的节奏流入，可能也有助于控制资金的流入。

孙小梅:大宗商品价格普遍上涨。对a股市场的一些品种会有什么影响？

欧阳菊:我觉得有色金属和稀土永磁肯定有刺激作用，或者说这些和黄金挂钩的资源类别肯定会起到助推作用。对于其他影响，相对中立。加息的意图很明确，一个是治理通货膨胀，一个是对房价失去控制，吸收了大量热钱。

就像房地产一样，春节期间房地产成交量明显下降，说明热点采取了观望态度，这钱的流向会对股市产生很大影响。从这个角度来看，如果热钱能够流向股市，可能会给股市更好的推动力。现在还不能得出这个结论，因为资金的流向还没有被监控，尤其是股市赚钱的效果还没有体现出来。

孙小梅:从港股现状来看，国企出现反弹。最近我们讨论了更多关于红筹股回归的问题。应该说在资金方面会有一定的影响。

欧阳菊:对，这个肯定有影响。特别是新股的扩张对资金的分流有一定的影响。不过红筹股回归也是必然趋势，因为你不能总是发行小盘股，内地的一些大盘股也会部分回归。第二，中国作为国际股市，国际化必然面临一只红筹股的回归，国际板的进入在这里是必然的。必须采取这两个步骤。

孙小梅:因此，在市场长假期间，影响股市的宏观调控措施已经出台，加息。当然有人预测这次加息可能不止一次，也有人推测调整存款准备金率很可能会再次使用。

欧阳菊:调整后的空存款准备金率没有那么大，对银行的负面影响已经显现。存款准备金率从1月份开始的这次调整已经体现出来了，央行要采取回流的方式，银行真的拿不到钱，太多了。如果取出20%的存款，用于贷款的存款金额会越来越少，影响了银行的正常运营。虽然空的存款准备金率有所提高，但我判断已经接近临界点。■

(本专栏由深圳广播先锋898《创造富豪赢家》节目和《股市动态分析》杂志联合推出)