吴国俊教授畅谈前沿金融研究和基金业的发展反响热烈

本篇文章2246字，读完约6分钟

上海交通大学金融emba项目主任吴教授

2011年1月19日下午，“上海高级金融学院(saif)金融emba北京开放课堂”在北京金融街成功举办。上海交通大学中国金融研究院副院长、上海交通大学上海高级金融研究所特聘教授、休斯顿大学鲍尔商学院终身教授、金融emba项目总监吴教授发表了题为《基金行业前沿金融研究与发展》的主题演讲。赛义夫副总裁博士、赛义夫中国金融研究院副院长费教授出席活动。来自银行、证券、保险、金融监管等领域的近百名高管、分析师和内部资本运营经理前来听取专家的独特意见，会议气氛热烈。

Dfa基金在美国市场大放异彩

指数基金起源于美国。经过20多年的快速发展，美国指数基金已经发展成为一个大规模、多样化的基金行业分支。作为一个成熟的基金业国家，美国有许多值得借鉴的地方。但说到指数基金，很多投资者首先想到的是先锋基金，在指数投资领域占据主导地位。吴教授另辟蹊径，选择了规模远小于先锋但同样出色的dfa资产管理公司进行深入分析，揭示了dfa如何从一家默默无闻的小型资产管理公司发展成为一家规模稳定增长、盈利势头强劲的投资公司(截至2010年9月30日，dfa管理的资产超过1879亿美元)，以及dfa如何利用与学术界的密切关系打造基金的投资优势战略。Dfa之所以对小盘股感兴趣，主要是因为一些科研成果，特别是受到芝加哥大学两位金融学教授未发表论文的启发，开启了小盘股投资基金的运营，从而展开了30年以学术研究为基础的投资史。由于dfa设立的资产类基金表现优异，波动值低于同类型基金，吸引了全球许多国家的可观投资。Dfa提供了大量的指数基金产品可供选择，dfa提供了更具异国情调的产品，如新兴市场社会责任核心投票基金、美国可持续性核心指数基金等。目前，dfa美国超小盘股I基金和dfa新兴市场价值I基金已经成为在美国市场熠熠生辉的指数基金。

dfa基金独特的投资策略

吴教授强调，dfa的投资模式和公司业务是建立在良好的学术研究基础上的。Dfa成功地将“诺贝尔经济学奖”的学术理论应用到资产管理领域，大胆推出全球首只超小盘股基金。Dfa基金将学术研究提出的“小市值股可以长期战胜大增长竞争对手”的论点与新兴市场指数投资相结合，将传统市值加权指数投资与小盘股和学术“fama-french三因素模型”:市场风险、规模和账面市值比相混合。

对我国基金业发展的借鉴

随着中国资本市场的进一步发展和对外开放的扩大，借鉴以美国为代表的成熟基金市场的经验，将为探索中国基金业未来的发展方向提供借鉴。吴教授探讨了如何将学术研究与投资策略融入商业模式的良性循环中，实现理论创新与实际应用的成功融合，打造同行业竞争的核心优势。据吴教授介绍，上海交通大学上海高级金融研究所和中国金融研究院本质上是一个团队，两个品牌，共同打造学术价值平台。吴教授的选题不仅激发了财务高管探索前沿财务动态的浓厚兴趣，也符合saif高端财务管理人才的培养理念。以dfa为例，观众感受到了“学术创造价值”的力量。在讲座现场，吴教授与观众进行了互动问答，气氛热烈。许多听众就工作中遇到的实际问题进行了深入的讨论和交流。嘉宾表示，这个公开课真正体验到了saif教学的风格。赛义夫金融emba项目副总监李女士分享了金融emba的特色。这个开放式教室是上海交通大学上海高级金融学院在北京举办的第一个金融emba项目。金融emba正式招生，今年5月开学。上海交通大学上海高级金融学院的成立是上海市政府为了实现上海建设国际金融中心的国家战略，适应上海乃至全国金融业发展和与国际市场接轨的迫切需要，于2009年正式成立的。学生包括来自“一方三会”决策层的领导以及金融、能源、房地产和贸易行业的高级管理人员。

吴教授:

吴教授现任上海交通大学中国金融研究院副院长、上海高等金融学院特聘教授、休斯敦大学终身教授。吴教授早年毕业于上海交通大学，后赴美留学，获得斯坦福大学金融学博士学位。他的研究领域集中在资产定价、机构投资策略、投资者行为、市场操纵和欺诈等方面的实证研究。他的研究成果发表在《商业杂志》、《金融研究评论》等国际顶级学术期刊上，受到同行学者的高度重视。由于其出色的学术表现，吴教授受聘于美国证券交易委员会(sec)担任顾问。吴教授在研究和教学中始终关注中国。在国内，曾担任上海证券交易所高级金融专家、中国证监会顾问。

金融emba公开课:

金融emba公开课是saif金融emba项目的高端平台活动之一，将项目的介绍与教授讲座的内容结合起来，让大家不仅能对saif金融emba项目及其价值有深入全面的了解，还能近距离感受到大师级教授带来的知识精髓。

上海交通大学上海高级金融研究所:

上海高级金融研究所(saif)是上海市人民政府将上海建设成为国际金融中心的国家战略，适应上海乃至全国金融业发展和国际一体化的迫切需要。2009年，上海市政府投资3.2亿元，依托上海交通大学正式成立SAIF。中国著名学者王江教授任院长，上海市委常委、副市长屠光绍任主席。Saif金融emba拥有国内同类项目中最强的金融教员营，聚集了一批在欧美著名商学院有多年教学经验，在专业领域享有卓越学术声誉的终身教授，其中42%获得“讲座教授”称号。saif金融emba第一阶段75名学生中，48%拥有硕士以上学历，其中8%拥有博士学位，16%拥有交大、中欧等名校mba/emba学位。受训人员包括“三大”决策层的领导和金融、能源、房地产、贸易等行业的高管。