王立新：全球黄金整体需求仍然强劲

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——访世界黄金协会大中华区总经理王立新

最近黄金市场跌宕起伏，市场观点没有共识，黄金价格波动剧烈。

那么，作为全球黄金市场的重要成员，由全球各大黄金矿业公司成立并出资的世界黄金协会(World Gold Council)，你如何看待目前的情况？《中国商报》近日对世界黄金协会大中华区总经理王立新进行了专访。

跳出微视的黄金前景

在2009年成功突破1000美元/盎司大关后，国际金价在2010年进一步努力，年底达到1430.81美元/盎司的历史新高。

但进入2011年后，金价走势并不是很乐观。去年12月31日，伦敦现货黄金收于1421.55美元/盎司，但在2011年前5个交易日，黄金价格持续下跌。经过短暂的盘整，黄金价格从上周末开始再次下跌。截至昨日，金价已连续4个交易日下跌。

截至北京时间昨日20: 15，伦敦黄金现货价格为1326.91美元/盎司，较前一交易日下跌7.67美元/盎司，跌幅0.57%。新年伊始，国际金价下跌约95美元/盎司，跌幅约7%。

关于目前金价的回调，王立新表示，目前全球经济面临诸多不确定因素，市场难以预测美国经济和欧洲主权债务危机的走势。早期市场传言称，葡萄牙和西班牙经济形势恶化，导致市场避险情绪死灰复燃，金价也小幅上涨。

“但是，我们发现葡萄牙和西班牙的情况并没有想象的那么糟糕，西班牙政府发行的债券的销售情况也并不差。这导致了市场信心的反弹和避险需求的一定下降。”王立新说，“但从长远来看，欧洲几个国家的问题只是在倒退，危机并没有得到根本解决。”

同时，他表示，当前国际金融形势复杂，现在大家都面临着混乱的局面。美国经济的数据往往喜忧参半，失业率有所改善，但房屋销售情况并不乐观。一旦欧洲的情况比美国更糟，它将推动美元升值，这将有利于黄金空，但欧洲局势的恶化将促进黄金的避险需求，并有利于黄金。

“如果你看这些因素，你会变得很困惑。”他说，“我认为我们应该跳出这些微观层面，把重点放在黄金和纸币之间的信贷功能变化上。”

“根据目前的情况，未来世界范围内的纸币会不会出现大规模贬值？我们是否已经过了高发展低通胀的时代？未来会出现滞胀吗？这是一个需要认真考虑的问题。”王立新说:“历史上，纸币每十年都会大规模贬值。如果你觉得以后其他纸币不靠谱，持有黄金是明智的选择。如果我们专注于此，那么我们就会对金价的走势有更清晰的认识。”

投资需求仍然强劲

世界黄金协会在之前的报告中表示，金融危机改变了黄金的需求结构。过去，实物需求是影响金价的主导力量，但金融危机后，投资需求成为影响金价的最重要力量。王立新指出，目前，全球黄金需求仍然强劲。

目前，一些市场参与者将黄金etf头寸的变化视为黄金投资需求变化的风向标。以全球最大的黄金ETF SPDR黄金股份为例，其1月24日的黄金持有量为1260.84吨。自2011年以来，该基金已将其头寸减少19.876吨。这种闪电行为是否意味着投资趋势的改变？

对此，王立新表示，黄金ETF在一定程度上可以反映投资需求的变化，但需要注意两点:一是黄金ETF的地位在黄金市场中所占的比重很小，其在整个黄金市场需求中的代表性并不是特别强；第二，从较长时期分析黄金etf的变化更有价值。

“虽然2010年下半年黄金ETF的黄金持有量有所下降，但从全年来看，全球ETF较上年增长了20%。”王立新说。

他还指出，在金融危机期间，许多国际对冲基金大规模建立黄金ETF，到目前为止，许多大型对冲基金仍持有合约。

“世界黄金协会尚未完成2010年全年全球黄金需求数据的统计。从前三季度来看，中国、印度、俄罗斯等发展中国家整体需求巨大。中国2010年的黄金需求预计将超过500吨。”他说，“虽然西方发达国家对珠宝的需求疲软，但其投资需求却在增加。对黄金的总体需求很强劲。”