竞选IMF总裁 拉加德有一大弱点

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法国财政部长克里斯蒂娜·拉加德上周三正式宣布参选国际货币基金组织(imf)新任总裁。她有望获得欧盟的提名。

在这次“准选举”中，欧盟在前期拥有30%的投票权；美国是16%，似乎只要世界银行行长还是美国人就愿意让欧洲人继续经营基金。自这两个机构成立以来，一直遵循这一做法。

接下来，拉加德将像她的前任和其他国际组织的领导人一样，周游世界，开始老式的讨价还价，寻求支持，并承诺报恩。

然而，如果对她的资格有任何实质性、公开和透明的讨论，拉加德有一个严重的问题可能会影响她的当选:欧元区有一个很大的设计缺陷，非欧洲国家的政府至少应该希望拉加德负责纠正这个缺陷。

“金砖五国”巴西、中国、印度、俄罗斯和南非上周二发表声明，呼吁选举过程“真正透明、任人唯贤、充分竞争”，并指出“根据国籍选择总统将动摇基金的合法性”。

拉加德显然被提名为代表欧元区利益的候选人。如今，需要国际援助的是包括法国在内的整个欧元区，而不仅仅是希腊、爱尔兰、葡萄牙等国家让金融市场担心它们的国债和增长前景。1999年欧元区成立时，基本假设是成员国的生产率水平会逐渐一致，即希腊会变得很像德国；至于有的会有经常项目盈余，有的会有赤字，关系不大；赤字国家可以向盈余国家借钱，投资于提高生产率，而经济增长将使它们能够控制债务与国内生产总值的比率。

这些都没有发生。

生产率增长更多发生在德国等北欧国家，而地中海沿岸国家的单位劳动力成本大幅上升。

法国、德国等核心成员国的银行向周边国家的消费者和政府大量放贷，同时让自己、股东和监管者相信风险非常低。

这些大部分都不是拉加德的错，因为她在2007年才成为法国财政部长。但在2007年和2008年初，全球金融危机酝酿之际，她在否认欧洲存在任何严重问题方面，绝对起到了主导作用。

更大的问题是，她和法国政府一直否认欧元区存在任何深层问题，并抵制系统性解决方案。

在不久前结束的第三轮巴塞尔谈判中，法国一直强烈反对增加银行的自有资本，这可以作为抵御损失的缓冲。

只要银行资本保持在法国政府希望的低水平，欧元区成员国就无法安全地重组债务。银行自有资本低已经在欧洲和世界范围内造成了严重的问题。

在最近几个月关于希腊危机的讨论中，拉加德扮演了“非重组派”的领导人。债务重组不是万能的，但如果你认为没有更深层次的问题需要解决，那么完全忽略这个选项是不明智的。

欧元区领导人必须做出选择:要么深化一体化，包括向经济缺乏活力、人民不喜欢纳税的较贫穷成员国提供慷慨的财政援助，要么慢慢邀请这些国家退出一体化金融体系，即在欧元区内部将其分为两级，部分成员国无法再向欧洲央行(European Central Bank)借钱。

无论你选择哪一个，国际货币基金组织可能会提供大量贷款和技术建议，但它的资金属于整个国际社会--187个成员国。

如果拉加德成为国际货币基金组织的首脑，她可能会继续依靠贷款来应对欧元区的问题。如果连西班牙、意大利和比利时都需要预防计划，国际货币基金组织只能要求股东再提供至少1万亿美元的信贷额度。

拉加德是把别人的钱押在欧元区复苏策略上的体现。为什么美国和其他国家的纳税人要支持她？上一页12下一页