鑫元览众王帅：现在留现金较安全

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与上周类似，本周面试的私募是谨慎的投资者。 在王帅看来，现金目前显然更安全，因为他认为公司第一季度超出预期的业绩是冲动的，不可持续的。接下来就是回撤时间了，要到第三节才有机会。真实情况是否如预期的那样还有待观察，但有趣的是，王帅在采访中提到了解禁期间上市公司对股价的要求。股价号召力这个话题不能说的太详细，但在实践中，确实是有可能发挥作用的。 “前期我们参与了一些周期性的股票操作，但基本都是4月份撤的。”周五，北京鑫源兰众投资管理有限公司投资总监王帅接受了《公开证券报》记者的专访。新源兰中今年的表现还是比较稳定的。其两个产品一个增长了5.59%，一个增长了2.93%，都是正收益，强于公募基金行业。“第二季度不太乐观。我认为现在把现金放在手中更安全。” “一季度上市公司业绩不错，这是股市走强的重要原因。”王帅开始阐述他的观点。“然而，这是因为去年以来的停电和结构调整等措施减少了供应；第一季度库存补充增强了需求。供需方的变化提高了产品价格，增强了上市公司的业绩。但是，第一季度过后，存货已经差不多补齐了。那么需求端可能会出现一些小的滞胀，cpi还没有降下来。我对周期性行业的前景并不乐观。”【/h/】目前市场存在严重分歧。在歌手口中，银行股估值低，对经济适用房的投入是唱多的原因。作为空的观察者，王帅如何看待这些看涨的理由？“银行股一季度表现超出预期，估值确实便宜。如果是相对收益，我相信银行股的表现会不错，应该能跑赢大盘，这也是很多公募基金开始增持银行股的重要原因。但我们的目标是获得绝对回报。在目前的情况下，我认为持有现金更安全。根据我们自己的研究分析，判断传播再次扩大的机会并不多。当经济疲软或至少不明朗时，很难说银行股的表现能继续保持超过预期的增长。”王帅说。“至于保障性住房建设，这只是为了保证投资不会大幅下降。”在讨论了他对当前市场的看法后，王帅谈到了他对下一阶段的四大关注。 “在接下来的一段时间里，我会重点关注以下几个方面:一是看cpi是什么样的，一定要宏观关注。第二，关注美国的情况。美国的货币政策和经济形势决定了美元，美元的变化决定了全球商品的走势，进而决定了全球的通货膨胀，进而带来企业成本的变化，最终影响企业的绩效。第三，注重需求。需求包括投资、消费、出口三个方面。目前投资需求好，但消费和出口需求不好说，尤其是一季度社会消费品零售总额不理想。但长期以来，居民消费增速低于居民收入增速，意味着消费仍有潜力。跟踪以下消费需求数据将决定是投资周期性产品还是消费品。第四，注重产业政策。从7月份开始，许多产业政策规则将逐步出台，这也将带来机遇。” “如果你想寻找投资机会，我觉得你要等到第三季度。大盘下跌后，在创业板、中小板、消费类股中寻找一些错杀的灵活品种。特别值得注意的是，许多上市公司，如创业板，将会大规模解禁，因此上市公司是否对股价有需求也值得关注和研究。”采访结束时，王帅谈到了他的投资策略。