叶檀：对黄金未来涨幅期望值切勿过高

本篇文章851字，读完约2分钟

魏凡:在美元量化宽松的背景下，金融危机后美元下跌了20%左右。因此，在这种情况下，各国必然会调整外汇储备，增加黄金等贵金属在外汇储备中的比重，以防止美元过度贬值造成外汇损失。第二个方面是从历史数据来看，黄金、白银等贵金属的上涨趋势相对较好，波动性相对较低。特别是经济危机后，美元的对冲效应下降，黄金成为美元的替代品。

根据世界黄金协会发布的数据，各国央行已经成为黄金的净买家。那么，墨西哥和其他国家购买高达60亿美元的黄金意味着什么呢？摇摇欲坠的美元输给了黄金吗？

中国好声音特别观察员叶檀:其实60亿美元在整体外汇储备中并不算多。而且要注意，今年2-3月，是全球黄金上涨势头，所以黄金上涨意味着美元下跌。因此，在当时的情况下，这是为了对冲美元下跌的影响。可以说美元的信用是不存在的，黄金的价格会持续上涨。同时也要关注世界黄金协会的官方数据。到去年年底，美国的黄金储备无疑是世界第一。也就是说，我们希望用黄金对冲美元的不良信用，但如果真的和黄金挂钩，最好的信用就是美元。

魏凡:有两个因素决定了黄金的中短期价格趋势:一是作为商品的抗通胀因素。第二是作为美元替代品的属性。从目前的情况来看，通货膨胀的趋势并没有得到遏制。所以黄金还是有上涨的趋势，但是投资的时候要警惕调整的风险。相比白银，风险会小一些。投资者可以在1500美元/盎司的范围内适当投资。

金银价格的下跌也吸引了一些前来抄底的投资者。相比于前期金银的高水平操作，现在入行门槛相对较低。那么，“低门槛”是否意味着“低风险”？叶檀提醒投资者注意市场变化，不要对未来金价的上涨抱有太大期望。

叶檀:对于投资者来说，必须密切关注黄金和白银的是美国的利率政策和美国的债券市场。如果这两个市场发生变化，对黄金市场的压力和影响会很大。那么，如果这两个市场出现波动，美国仍然保持宽松的货币政策，那么金价还是会上涨。但要注意的是，这一次黄金的涨幅绝对不会超过七八十年代的黄金涨幅。我觉得2000左右(USD/oz)是比较大的顶，这个时候高位接手是很危险的。