许小年：我国加息力度远远不够

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●“依靠货币发行，投资驱动的经济增长总会有上限，中国经济必须进行结构转型。”

●“在过去十年的财富分配中，社会财富向企业和政府倾斜，而不是向个人倾斜，这是需要改变的。”

●“我认为中国加息至少应该让实际利率为正，实际利率是名义利率减去通货膨胀率。”

"过去两年爆发的欧洲债务危机是对凯恩斯主义的打击。"昨天中欧国际商学院教授徐小年来成都授课，说当今世界经济最大的问题是结构性失衡，不是市场经济。"依靠发行货币，投资驱动的经济增长总会有一个上限."他认为，中国经济必须进行结构转型。

徐小年到达成都前夕，欧洲发生了两件大事。首先，欧洲央行宣布两年来首次加息。二是葡萄牙正式宣布申请援助，欧债危机进一步扩大。

投资驱动的增长有一个上限

2008年，全球金融危机爆发。为了抵御危机，世界各大经济体一致选择量化宽松政策，并反思和总结市场经济带来的弊端。但徐小年并不认为这次危机的罪人是市场经济，“结构性失衡是根本原因”。

徐小年理解结构性失衡，包括美国过度借贷消费，中国过度投资储蓄，而人均gdp低的中国借钱给美国消费。这些问题被贸易全球化带来的繁荣所掩盖，直到金融危机爆发。

"要找到原因，你可以开正确的药."徐小年表示，美国的经济结构调整在痛苦过后已经完成，但中国仍然存在过度依赖投资的问题。2009年，4万亿投资增加了投资比重，而消费占国内生产总值的比重持续下降。

"依靠发行货币，投资驱动的经济增长总会有一个上限."正因为如此，他认为中国经济必须进行结构转型。

未来的经济引擎是服务业

对于中国经济结构的转型，徐小年把希望寄托在三个方面。第一，需求方面，从投资到消费。他认为，在过去十年的财富分配中，社会财富向企业和政府倾斜，而不是向个人倾斜，这需要改变。

其次，在供给方面，要从制造业转向服务业。“未来社会发展的引擎是服务业，制造业的进一步发展有赖于R&D、金融、现代物流，这些都属于现代服务业”。

最后，他认为有必要从目前大规模利用资源转向提高资源效率，而这背后是技术进步。

徐小年认为，房地产市场需要结构调整。“第一个是财税改革，利用财税改革解决土地财政问题。土地财政总有一天解决不了，地价也降不下来；地价不降，房价就不降。其次是土地制度的改革，应该有更多的土地释放到房地产市场。”徐小年认为，如果这些问题得不到解决，等待房地产市场的是降低成交量和价格。