胡舒立：马云为什么错了

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契约和产权是市场经济的基石，践踏契约原则有损市场基础

恐怕没有人能事先想象到，马云这位本世纪初以来英语流利、活跃于国际场合的中国企业风云人物，会一改往日，悄悄将中外合资的阿里巴巴集团核心资产支付宝转让给自己控制的民营企业。

马云是阿里巴巴集团的小股东，也是管理控制人。这一转移行动始于2009年6月，结束于2010年8月。低价转让是秘密，现在也搞定了。

作为持有阿里巴巴集团70%股份的两大股东，美国雅虎和日本软银面对既成事实只有两个选择:或者坐下来和马云签订联盟寻求赔偿；或者通过法律程序起诉马云和阿里巴巴管理层恶意侵犯股东权益，要求恢复原状。现在，雅虎选择了第一种方式，而软银拒绝表态和参与谈判，仍然留下了接班人。

这一事件是如何结束的仍有悬念，但公众已经判断了它的是非曲直。我们同意大多数人的观点，马云是错的。过错在于违反了支持市场经济的契约原则，后果不可低估。

马云是阿里巴巴集团的创始人，也是支付宝商业成功的主要掌舵人。当然，他有理由更加情绪化，更加关心公司的未来，他也有资格在公司的成长中获得应有的利益。但马云未经集团两大股东同意，将公司核心资产以自己的名义转让，转让价格极低，严重违反了股东之间的契约和股东与管理层之间的契约。

支付宝股权转让后，雅虎和软银损失了巨额资产。结果雅虎股价暴跌，受到美国股东集体诉讼。此次转让的明显受益人是马云和阿里巴巴另一位创始人谢世煌共同持有的一家私人公司(两人持股比例为8: 2)。如果没有协议代理安排，此次交易将严重损害阿里巴巴集团层面管理层持股的利益。

即使事后补偿协议最终达成并得到阿里巴巴集团董事会的批准，它仍然不能改变一个基本事实:管理层的单方面行为不遵守股东之间以及股东与经理之间的合同，违反了商业社会的基本原则。契约就是诚实。违约导致极大的不公，损害企业的根基。所以马云失误的代价不仅是多年积累的个人国际声誉，更是阿里巴巴潜在的长期发展机会。上一页12下一页