银行间市场资金利率飙升 巴曙松：利率政策需跟进

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中新网6月16日电(记者王中光)据中国之音《新闻之夜》报道，昨日，一条引起市场关注的消息是，银行间市场资金利率全线飙升。货币紧缩政策如何导致联合效应？下一次财政紧缩政策的趋势能扭转吗？今天的观察员:国务院发展研究中心金融研究所副所长、中国好声音特约观察员巴曙松。对话记者:王献。

记者:昨天，我们关注了一个现象。我们看到银行贷款市场的资金利率全线飙升。与此同时，我们也看到了证券市场的大幅下跌。我们不禁想到金融市场最近的大动作。存款准备金率今年第六次上调。不知道大家怎么看其中的联系和因果。

巴曙松:利率确实是金融市场最具影响力的指标之一，利率的波动对整个金融市场有着重大影响。事实上，今天早上我们看到央行发行了一张三个月期的央行票据，利率也升至2.9985，明显高于原市场预期利率水平。这说明此前的一系列紧缩性宏观调控政策，经过综合叠加后，已经开始产生明显的政策效应。另外，6月份通常是上半年，半年报是综合评估存贷款数据非常重要的时间。因此，在接下来的6月份，整个银行间市场的资本供求波动将会相当剧烈，因此我们应该在政策操作上平滑这种波动。

记者:但是，在这种情况下，有很多声音指向加息的预期。大家都认为，如果存款准备金率使用得更频繁，市场就会陷入新的尴尬局面。不知道大家如何评价加息预期？

巴曙松:实际上，我们可以从市场预期中看到，我们的央行票据是今天上午发行的。事实上，一年期央行票据和三个月期央行票据的利率已经在二级市场和一级市场之间反转，二级市场的利率高于一级市场，这实际上促使我们在下一步选择政策工具。平衡这种量化工具和价格工具，不能仅仅用量化工具来大幅收紧，因为实际上，提高准备金率、利率等量化工具是密切相关的。量化工具提高准备金率，冻结资金。市场缺口大，资金紧张，实际利率高。这个时候，你的利率政策也要相应跟进。所以要综合评估宏观紧缩和金融紧缩的政策力度，防止半途而废，但一定要防止多种。