上汽胡茂元的组合拳

本篇文章2208字，读完约6分钟

“SAIC已将自己定位为国际汽车集团，但它面临着走国际化道路的多重压力。”SAIC董事长胡茂元说。

最近，上海最大的国有企业SAIC明显感受到了压力。据悉，上海市长韩正提出SAIC要成为世界知名的汽车公司，这是上海市政府首次明确提出SAIC的国际化定位。事实上，SAIC在过去几年里一直在寻求发展成为一家跨国企业。2004年，SAIC成为中国第一家完成跨境并购的汽车公司，完成了对韩国双龙汽车的收购，但最终因为“水土不服”而去了麦城。

对此，胡茂元坦言:“SAIC没有成功运营双龙汽车，这并没有阻挡我们走出去的决心。”在SAIC国际化大幕拉开之前，胡茂元打了三箭，打出了他早有预谋的“组合拳”。

整体列表

5月27日，上海汽车(600104)(600104.sh)重组方案在股东大会上获得通过。股东会审议通过决议，同意公司以发行价格1.653元向母公司SAIC及其关联公司上汽工业股份有限公司发行17.61亿股股份，收购其独立零部件业务、服务贸易业务和新能源汽车业务的股权及其他资产，标的资产评估值为291.0933亿元。

SAIC真正全面上市已经迈出了最后一步。这也预示着“十二五”期间，上海国有资产改革的大幕将由当地最大的国有企业拉开。

将SAIC作为一个整体上市的道路并不总是平坦的。其计划早在2004年4月的上海汽车股东大会上就提出了。当时胡茂元提到三种选择:一是引入战略投资者，实现股权多元化，然后寻求整体上市；二是集团直接海外上市；第三，利用现有a股上市公司，通过资产重组的方式实现集团整体上市。并表示两年内将实现整体上市。

两年后，2006年12月，SAIC实施重组，通过向上汽发行股票，上汽成为中国最大的汽车上市公司。同时，部分自主供应的零部件业务将从上汽分离出来。但由于收购双龙和南汽，SAIC的重组被推迟。截至2008年，SAIC独立零部件供应业务借壳上市，更名为华宇汽车(600741)(6000741.sh)。此后，SAIC上市业务布局和核心资产证券化基本完成。

截至2008年华宇汽车成立，从最初承诺的两年内整体上市已延迟至四年。之后用了两年多时间盘活亏损业务，整合南汽，历时六年多。

SAIC旗下的许多未上市公司都处于亏损状态。"很多公司，包括幸福摩托车，盛德满，东华汽车，效益都很差."上汽内部人士表示，正是因为亏损，重组没有推进。

今年2月14日，随着上汽和华宇因计划中的重大事件停牌，市场进一步猜测上汽整体上市。停牌的原因是“大股东SAIC目前正在制定相关计划，以实现经营性资产整体上市。”一切准备就绪，SAIC整体上市终于进入倒计时。

5月12日，SAIC整体上市最终方案出炉。5月27日，该计划最终在上海汽车特别股东大会上以高票通过。这一重组计划得到了市场上大多数投资者的认可。业内人士认为，此次重组有四大观点。第一，收购SAIC持有的华宇汽车60.10%的股份，有助于加强整车与零部件的协同作用，实现整车与零部件的同步发展，提升产业链的整体竞争优势。二是注入的服务贸易资产将成为上汽未来几年重要的利润增长点。根据欧美市场经验，当汽车保有量达到一定规模时，汽车服务贸易将进入高回报期。中国汽车数量已达1.5亿辆，汽车服务贸易将进入高速增长期。第三，通过这次重组，上汽还将加快新能源汽车产业链的建设。第四，通过注入集团资产，上汽将实现远高于行业整体增速的业绩增长。

据前述人士估计，注入的资产不会稀释公司的每股收益，重组前为1.48元/股，重组后为1.486元/股。如果你只看短期，你可能会认为SAIC注入的资产盈利能力一般，但如果你再回头看，3？5年后会发现情况大不相同。上汽此时已经将这部分资产纳入囊中，无疑以相对优惠的价格享受了这部分资产的最快增长阶段。

胡茂元想得更深:“把R&D和零部件装进上汽有两个好处。一是加快R&D、整车、零部件、销售的协同，加快对市场的响应，可以降低成本；二是保持上海汽车利润的增长。未来，汽车产业链的利润分配将是一条“微笑曲线”，利润将从汽车销售转移到零部件和R&D及售后。”

股权激励

虽然SAIC的整体上市计划在股东大会上获得批准，但上汽的激励计划正在制定中，将于今年内推出。

5月27日下午，上汽董事长胡茂元在股东大会上表示:“上汽将在年内推出股权激励计划。除了管理层，一线员工也在激励范围之内。从今年开始，激励措施将与年度业绩增长直接挂钩。”胡还表示，在今年的低速增长期，采用灵活的奖励机制将有助于企业与时俱进，发挥最大潜力，跑赢市场。

“激励机制主要采用奖金激励制度，其整车企业将参照国外成熟企业的做法。”他以德国大众汽车为例，奖励其超过10%的业绩。另外，“在非整车企业中，超额完成计划目标相对较难，上汽会考虑超额完成计划目标的30%作为奖励。”胡茂元说。

据一位接近上汽的人士透露，上汽的一家试点单位设定了超额完成目标后以30%的利润作为奖励的标准。去年单位原来定的盈利目标是1.6亿左右，达到的时候奖金达到1000多万，员工的积极性翻了一番。从汽车行业产销量数据来看，今年前四个月整体增长为个位数，个别细分市场出现负增长，远低于市场预期。在这种背景下，企业需要激励机制来调动积极性，在激烈的市场竞争中超越大势。

据了解，上汽已成立激励机制工作组，从整体上市规划上研究论证激励方案。“重要的是，该公司能否拿出一个令政府投资者、市场和管理层满意的计划。”上海SASAC相关人士称。现在，SAIC集团的整个上市过程即将结束，管理层肯定已经开始讨论相关计划了。

据悉，上汽此次股权激励也是上海市国有企业的重大计划之一，上海市政府一直在积极推动该计划的出台。上海市国资委主任杨国雄近日明确表示，从时间上来看，今年是汽车行业高速增长后低速增长期的转折点，因此此时需要更多的激励力量，今年将是推出股权激励的一个非常好的时机。杨国雄明确指出:“上海市国资委希望通过改变激励机制，使国有企业更具竞争力。未来，所有整体上市的公司，不仅仅是上汽，都必须推出激励计划。”

“上汽所处的汽车行业市场化程度高，竞争充分。公司主营业务清晰突出，资产良好。目前将完成整体上市，已经具备及时推出股权激励计划的相关条件。上海国资委将鼓励和支持企业将考核和激励与公司绩效更紧密地联系起来，建立和完善更加市场化的激励机制。”一位上海SASAC官员说。

此外，从权威人士处了解到，国企改革不仅要突破体制，还要从企业内部动力机制入手，使上海的国企在未来参与国家乃至全球竞争时产生更大的活力。这意味着一直进展缓慢的上海国有企业股权激励将会加快。

根据上海国有资产改革的目标，“十二五”期间，90%以上的产业集团要整体上市或以核心资产上市；建立符合《公司法》和上市公司治理标准的股东导向机制、规范运作机制、激励约束机制。上汽的这种股权激励，将再次成为上海国有资产改革的“模板”，起到提问的作用。“目前，具体的激励方案已经发布，并得到合资公司外方管理层的认可，但尚未实施。”胡茂元说。

一周前，上海汽车的两名高管几乎同时离职。孙效东从上海汽车质量与运营部调到psa，黄华琼离开SAIC乘用车海外业务部，出任北汽福田副总裁兼品牌总监。“孙效东和黄华琼的离开是他们个人的职业选择，我们不便评论。”当时，SAIC集团公关部表示了对此事的态度。一周后，有报道称，SAIC有望在今年内推出股权激励机制，以充分调动管理层的积极性。

“这可能是一记耳光，也是一种长期的智慧。以后SAIC这样的事情会越来越少。”一位业内资深人士如释重负地表示。

出口加速

“从全球汽车发展现状来看，当通用汽车集团销量超过300万辆时，已经成长为一家跨国公司。上汽集团出口汽车太少。世界上没有一家公司像我们这样销量超过300万辆，但出口量却如此之小。”胡茂元坦率地说。

“2015年，我们的生产和销售目标是600万辆。其中海外生产80万辆，国内生产520万辆。”胡茂元说。保持利润链的延伸和增长是SAIC获得股东支持的重要战略，但出口业务已成为SAIC成功走出国门、成为世界著名汽车公司的重要标志。

5月下旬，英国SAIC的38家经销商在英国伯明翰市中心获得了新的mg6展览车。mg是英国罗孚汽车公司的著名品牌。2005年路虎汽车在英国销售时，生产线和mg品牌分别卖给了上海汽车和南京汽车。SAIC执行副总裁、上海汽车乘用车公司总经理陈志新近日在接受采访时透露，mg6将于6月中旬在英国发售。

“mg6是SAIC集团整合全球优势资源打造的中型汽车。由SAIC英国建模团队设计，英国技术中心开发。由上海汽车临港厂和英国伯明翰工厂制造，最后销往英国。”陈志新说。

不管国外汽车人怎么评论中国制造和中国制造的汽车，过去外国品牌进入中国是既定事实，但这次中国公司拥有的品牌汽车mg6进入了发达国家。

2005年，上汽的这款车在浦东金桥(600639)的一栋楼里起步。在过去的6年里，这款车已经覆盖了从B级、A级、a0级的整个产品线。这款车的销量从2009年的1万到9万，到2010年增加到16万。2011年SAIC乘用车的销售目标是20万辆以上。

事实上，上汽和南汽合作后，上汽已经有计划在英国推出小批量车型。其目的是通过经营产品进一步了解国外市场的运作过程，培养一支专门从事海外经营的团队。“上汽自主品牌的初始定位是中高端，用户的衡量标准更加严格。”陈志新声称。目前，上汽R&D团队拥有2000多名工程师，其中包括收购路虎期间留下的300名工程师。

当然，胡茂元和陈志新都知道，mg回归英国不仅是鲜花和掌声，肯定会引起各种质疑。这是因为英国汽车市场给mg6的外部环境确实不够乐观。数据显示，2011年4月，英国新乘用车注册数量连续第10个月出现负增长，同比下降7.4%，总销量仅为13.77万辆。去年，英国乘用车市场保持1.8%的小幅增长，注册乘用车203.08万辆。对于mg的英国之行，陈志新似乎早就知道了。他曾明确表示:“mg6在英国上市，难免起步艰难；Mg6只是SAIC自有品牌在海外运营、在欧洲试水的桥头堡。”

胡茂元甚至认为:“SAIC想走全球化的道路，这是打通英国市场的唯一途径。既然已经收到了罗孚基地，就不应该浪费这个机会。”

业内人士认为，要在全球市场竞争中取得成功，我们必须拥有足够强大的品牌、有竞争力的产品和正确的营销渠道。上汽最大的筹码是mg品牌的号召力。长期以来，mg为跑车产品创造了全球领先的技术，其速度是其他车辆无法比拟的。迄今为止，世界上最快的速度一直是由mg的汽车产品创造的；Mg Che仍然是世界上最大的Che组织，拥有最大和最热情的粉丝。mg品牌的回归可能会激起他们的激情。

对于胡茂元和他的SAIC来说，他们所谓的独立品牌走出去不再是纸上谈兵，而是真正的努力。