钮文新：储蓄存款搬家已开始

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中国广播网北京5月13日电据经济之声《交易现实》报道，央视证券咨询执行主编、首席新闻评论员钮文新是节目嘉宾。他认为央行未来上调存款准备金率可能是正常的，不必过于敏感，但要注意储蓄存款动的现象。

主持人:央行宣布从18日起上调存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年第五次上调存款准备金率。这给市场发出了什么样的信号？

钮文新:你不必太在意这件事。这样大量的垫款或者过往的垫款被用来对冲热钱的流入和外汇的增加。所以这件事以后可能会成为常态，不用太敏感。其实股市投资者应该更敏感的数据是储蓄数据的变化。他们不能指望货币市场的钱流出去支持股市，也不能指望贷款的多少然后说股市怎么样。这些都是错误的概念。而且真正支撑股市的资金应该来自普通人的储蓄存款。任何大牛市的一个非常重要的特征就是储蓄存款的转移。这是我们应该注意的。4月份储户净储蓄减少4678亿，这是最大的观点。自过去三年发生金融危机以来，从未出现过净下降。

主持人:这是什么意思？

钮文新:这意味着储蓄存款的转移已经开始，因为没有房地产投资，房地产投资已经减少。为什么储蓄在这个时候动了？这是一个应该考虑的问题。注意这个数据的变化。因为4月份银行股的上涨促使了储蓄的转移，也因为偏好储蓄的普通人风险偏好较低，所以他希望像银行一样投资更安全的股票。所以当安全股有一定的表现时，对他们的刺激作用是很大的，就是这样的情况。

主持人:另外，我们也关注到最近国际商品期货价格大幅波动。这对我们的a股市场会有什么样的影响？

钮文新:我们对中国经济和世界经济最大的担忧是滞胀。如果美国能以这种方式通过改变交易规则和加强监管来抑制商品价格，这对整个全球经济和中国经济都是好事。对股市也是好事。这是一个短空长。所谓做空空，是因为资源的股价下跌，可能导致整个市场被拖累。长此以往，中国是一个制造型国家，所以你一定会在中国股市的牛市中看到制造业的蓬勃发展。