辜胜阻：建立正金字塔式多层次资本市场

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全国人大常委会委员、民主建国会中央副主席、经济学家顾胜耐在上海陆家嘴(600663)金融论坛上的发言中指出，高科技企业最大的特点是高风险、高回报，这就要求金融创新在分享高回报的同时分散和化解高风险。因此，要形成多层次的“金字塔”式资本市场体系和银行体系，改变目前我国主板上市公司多、中小板、创业板、NEEQ少的“倒金字塔”局面，不利于“扶小成长型”。

资本市场可以成为龙头企业的孵化器。无论是苹果、谷歌、微软、英特尔等老牌跨国公司，还是facebook、groupon、twitter、youtube等新兴互联网巨头，都通过资本市场和股权融资取得了长足的进步。中国资本市场存在重融资轻投资、重数量轻质量、重发行轻退出等问题。，这使得垃圾公司难以及时被淘汰，具有全球影响力的龙头企业难以培育。因此，应通过国际板的建设，将回报意愿强、回报阻力小、试错成本最低的海外红筹股作为试点，促进其回归国内资本市场，培育壮大我国龙头企业。

顾胜战认为，他山之石可以攻玉，中国应该积极借鉴发达国家的科技与金融互动模式。美国的经济增长有三大引擎，分别是硅谷的高科技产业、好莱坞的文化创意产业和华尔街的金融资本。华尔街为硅谷高科技产业和好莱坞文化创意产业的发展提供了便捷高效的融资渠道和风险分散机制。没有华尔街，就不可能有硅谷和好莱坞的荣耀。目前，我国高新技术企业的发展迫切需要既能化解高风险，又能分享高回报的创新融资方式，从而实现技术创新与金融创新的互动发展。

顾胜展强调，建设创新型国家，实现企业自主创新战略，需要技术创新和金融创新的“双轮驱动”，需要为科技企业建立多层次的资本市场和银行体系“扶小做强”，需要培育以国家高新技术产业开发区为载体的具有国际影响力的高新技术产业集群和龙头企业。