龚方雄：中国式再成长需制度创新

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“中国的经济转型正面临严峻挑战。这是因为我们希望实现一种与前30年不同的增长模式。要解决这些困难，必须进行产业创新和制度突破。”昨天，在第五届富国论坛上，摩根大通中国区董事总经理龚方雄一针见血。

龚方雄认为，中国未来经济增长的巨大挑战首先来自人口老龄化问题。目前，中国人口老龄化越来越突出，这可能会拖慢城市化的步伐。如何通过计划生育政策的改革，将老龄化问题从经济发展的负担明智地转变为经济增长点，是当前工作的重中之重。

其次，中国经济面临的第二个挑战被龚方雄称为“中等收入陷阱”。中等收入陷阱是指当人均国内生产总值发展到所谓的中等收入阶段，即超过刘易斯拐点时，劳动力成本上升，劳动生产率下降，导致企业利润下降，进而使经济缺乏动力。龚方雄特别指出，美国通过持续的技术革命促进可持续的经济发展；但日本通过吸纳主义成功突破了中等收入陷阱。那么中国会做出什么样的决定呢？

另外，中国未来经济增长的动力来自哪里？

龚方雄认为有两个方面值得注意。首先，老龄化进程将伴随着医疗保健服务业的需求增长。目前，医疗服务业仅占国内生产总值的3%左右。在美国，医疗保健行业占国内生产总值的15%至20%。未来，如果这个行业像过去10年的房地产行业一样发展，无疑会为中国的经济增长增添一个引擎。

其次，金融服务业也是朝阳产业。例如，龚方雄说，2009年，贷款规模为9.5万亿元。当时，企业在资本市场直接发行债券和股票为8000亿元，直接融资占融资总额的比例不到10%。然而，在发达国家，直接融资占总融资的60%，而银行贷款仅占40%。因此，空的发展是巨大的。