金雪军：民间金融要阳光化

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经济观察报:如何看待温州目前的民间金融？

金:温州民间金融有两面性。一方面弥补了市场的不足，满足了企业的资金需求，客观上起到了积极的作用；另一方面，由于缺乏法律和制度的约束，出现了许多金融风险纠纷，尤其是高利贷。如何在法律制度下规范民间金融的运作，需要民间金融的进一步阳光化。

经济观察报:如何让民间金融阳光？

金:为了促进民间金融的发展，国家有关部门在司法解释等方面做了大量工作。，使其在法律和制度范围内以标准化的方式运作。然而，随着金融环境和市场条件的变化，相关管理部门也应该有阶段性的动态管理思维，根据条件的变化来评价民间金融。

经济观察:之前，小额贷款公司被认为是民间资本阳光的重要渠道之一。但由于各地设定的门槛较高，民间资金不看好小额贷款公司。

金:现有银行的贷款利率难以吸引民间资本。此外，按照目前的方法，不允许小额信贷公司以任何形式在内部或外部筹集资金和吸收公众存款。不允许向两家以上银行业金融机构融资，融资余额不得超过净资本的50%，也制约了民间金融的灵活运作。同时，小额信贷公司受到严格监管，自然人难以参与。

经济观察:企业经营小额贷款公司，资金来源有争议。你怎么看待这个问题？

金::我们需要大量的小额贷款公司。他们的实际资金来源必须使用免费资金。一些现金流充足的企业不仅可以在金融领域尝试多元化，还可以通过金融手段降低实体经济波动带来的风险。如果资金来源于公司自身的流动性或者民间集资，成本会更高，更难长期持有。企业一旦遇到风险，谁来承担债务问题，谁来买单？

经济观察:在目前信贷紧张的情况下，如何解决中小企业融资难的问题再次被各方提上日程。

金::无论是利用银行还是其他担保机构，单一的融资渠道不能解决中小企业的融资困难，中小企业的融资渠道应该是多元化的。长期以来，中小企业的融资主要来自银行和担保公司，形成了中小企业、银行和担保公司三方的关系。但是对于银行来说，争夺优质中小企业已经成为他们的战略重点，但是坏账的高概率让他们缺乏信心。对于中小企业来说，企业的快速发展对资本有着巨大的需求，但其抵押资产很少面临信用歧视的问题。对于第三方担保公司来说，信息不对称减少，风险减轻，资金要求严格，杠杆有限，风险集中。长期以来，三方陷入了囚徒困境。

经济观察报:如何打破囚徒困境？

金::只有在原有的银行和担保体系下引入第四方，才能打破现有的僵局，降低风险，实现双赢。这第四方包括风险投资或行业内的上游企业，也将信用、投资、金融等新元素组合成融资。比如企业的股权资产、无形资产可以抵押，甚至企业订单、应收账款甚至品牌都可以用于抵押贷款，但要注意违约风险。只有通过各种要素的打包组合，才能有效解决中小企业的融资问题。