欧阳泽华：正研究制定并购基金相关政策

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中国证监会上市部副主任兼督察欧阳华泽3月11日表示，证监会正与国家发改委合作，研究制定与M&A基金相关的政策，解决目前对M&A基金的需求。

欧阳华泽是在两会期间举行的媒体见面会上作上述表示的。他强调，此举是为了给并购提供更多的融资工具。

他强调，M&A基金的资金来源、组织方式和相应的税收安排仍在考虑之中。

随着中国国内M&A业务的快速发展，国内一些领先的投资银行在投资银行业务，尤其是M&A业务方面，已经开始规划一条新的股权投资“路径”——M&A基金。

此前，有业内人士向《中国商报》记者透露，这些投行计划在现有的直投子公司架构下开展此项业务。由于M&A基金仍属于股权投资类别，持有直接投资许可证的券商可能不需要向监管机构申请批准，只需提交报告。

此前，有媒体报道称，“监管部门已默许银河证券、中信证券(600030)、CICC、海通证券(600837)、国泰君安等五家证券公司首批试点私募股权基金业务”。然而，证监会相关部门负责人后来否认了这一说法。

此外，欧阳华泽透露，监管部门正在考虑对并购审批实施差异化监管，并正在考虑实施“分级制度”，其原则包括交易主体的标准化程度、交易类型、标前资产是否符合产业政策。

他指出，根据上述因素，将安排不同的审计方法。如果等级很高，会得到快速审核，之后是常规审核，审慎审核，或者三四个等级。“各归各档”，从中可以估算出审批时间。但他强调，这一政策存在困难，包括指标细化、上市公司评价分类与股价关联等因素。

此外，欧阳华泽透露，证监会去年成立了退市指导小组，该小组已经有了总体规划，明确了退市的基本原则和思路。方案设计包括三个方面:一是如何提高退市的财务标准；二是完善退市公司并购准入标准；三是建立上市公司退市问责机制。

“你不能让大股东把公司上市后的责任留给社会和政府。”他说。

他说，中国证监会去年对关联交易进行了深入调查，并开始解决横向竞争和关联交易问题。他透露，有136家上市公司存在上述问题。去年，证监会推动58家公司完成整体上市，注入2400亿优质资产提升上市公司质量，减少50亿关联交易。

他强调，今年，剩下的78家公司将得到提升，以解决这个问题。整体上市的原则不是一刀切，而是以上市公司自愿为原则，促进市场。

鉴于市场对房地产行业并购的关注，他表示监管政策并没有改变。