【财讯】上市企业业绩才是股市硬道理 信心喊话都会徒劳

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临近年末，上市企业又达到了赤字“保壳”、冲刺业绩的临界期。 但是，今年以来，随着股票市场改革进入深水区，过去业绩极差的垃圾股今后很难成为股票市场的“不死鸟”。 特别是现在，面对美国退出qe、限制销售股票迎来解禁潮等不利因素，上市公司的粉饰业绩、炒作主题素材等手段无法激发股票市场的信心。 提高上市企业自身的业绩，真正实现优胜劣汰，才是股票市场长期快速发展的道理。
长期以来，中国股票市场无法进入，退市少的奇怪形象妨碍资本市场健康迅速发展的本来应该优胜的退市制度几乎是相似的，大量的差股、垃圾股在股票市场上走了很大的路，以股票市场为ATM

据统计，截至目前，年内和年前第三季度净资产为负的上市企业还有22家，如果这些企业在年报披露后净资产仍为负，则中止上市。 对这些连续损失的上市企业来说，在退市和借款严峻的情况下，保壳冲动越来越强。 因此，很多企业极力修正损失的业绩，通过财务手段粉饰业绩，既有将其业绩“扭亏为盈”的企业，也有接受政府财政补贴的企业。

但是，证监会颁布ipo新政后，上市企业的“租赁寿命”把戏变得难以持续，巨大损失企业依赖股票市场的风光日变得不帅了。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受本报记者采访时表示，“证券监督会从11月30日开始实施的《严格执行借款上市审查首次公开发行的股票上市标准的通知》中，主板的借款上市条件必须与ipo标准相等，创业板 随着这条新规则的制定，买家的价格和风险将无限扩大，这意味着垃圾股炒股重组游戏将结束。

谁在做故事的主题素材

从绿色大地的伪装事件到万福生科诈骗的发售，从财务报告书的伪造到ipo的“带病”的突破，通过伪装避免退市，通过炒作的主题素材欺骗股东的信任等，各种不正当的风在股票市场蔓延。

到底谁给了上司企业这个胆量，他们继续炒主题素材编故事？ 专家说，股票市场制度不完善，违法价格过低，上市企业财务造假行为频繁出现，对造假行为“不能依法严惩”，容忍了造假行为的发生。

例如，绿色大地假上市，上市前虚增收入不到3亿元，证监会对此罚款60万元，而万福生科上市前虚增收入达到4.6亿元，是绿色大地的1.53倍，罚款不到绿色大地的50% 无论是平安证券的3亿元补偿基金，还是万福生科的30万元处罚，都很难让投资者满意。 对此，财经评论家皮海洲表示:“令欺诈上市者高兴的是，即使他们获得10倍以上的利益，也没有掐死的危险。” 因为a股市场对欺诈的上市者极为宽容”。

比较制度上的不完善，证监会已经做出了反应。 “年末和年末净资产为负的企业中止上市。 》董登新表示，新退市制度中最具威望的退市标准《资金不抵押退市法》已经开始运作，这个新退市标准大大弥补了损失退市标准容易被人为操作的弊端。 因为净资产是库存指标，净利润是流量指标，而净资产在短期内很难人为操作。 根据《资金不抵押退市法》的统计，年报发表后，至少有17家上市企业停止上市。 这是新退市制度第一次起作用。

不劣化会带来优越感

市场机制的继续完善，使投资者关注从价格到价值的回归，用市场自身的力量形成优胜劣汰的机制。 这有利于促进公司合并重组和长期资金入市，对投资者特别是中小投资者来说也是最大的保护。

对上市公司来说，只有不断提高自己的业绩，才能避免在激烈的竞争中被市场淘汰，才能引起投资者的关注，给他们稳定的投资回报。 否则，老化会很好。

再举一个例子，去年亏损82.3亿元的中国铝业在上市公司的年报中，把亏损的原因归结为经济停滞、支出不振、铝价格下降等外因。 但是，随之，民营铝业企业迅速崛起，依赖于灵活的决定、比较有效的管理等内在条件，规模和生产能力不断扩大。 地位被打破的中国铝业正在认识到市场意识淡薄的不足，开始向民营企业学习，为了避免被“st”，进入今年以来铝大规模剥离了资产。 数据显示，今年中铝通过出售资产获得了240亿元。