董先安：短期调控可能再次转入观察

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“上周末，存款准备金率上调了0.5个百分点，这与此前两个交易日后恢复流动性的提示一致。”北京领先国际金融信息公司首席经济学家董先安表示，考虑超额准备金率，此次上调存款准备金率的货币上限约为3630亿元，受影响的可贷资金金额约为1.69万亿元。【/h/】上周五，央行决定从25日起将存款类金融机构人民币存款准备金率上调0.5个百分点。大型存款类金融机构准备金率从19.5%提高到20.0%，中小型存款类金融机构准备金率从17.5%提高到18.0%。【/h/】3月1日至3月18日，央行票据到期4270亿，回购到期200亿，央行票据发行950亿，回购3920亿，共净提款400亿。2月，央行通过公开市场操作净投资3410亿元，存款准备金率上调50个基点，提取约3500亿元。考虑到未来一个月(321-22)，央行票据到期5420亿，回购到期2280亿。这次存款利率上调50个基点，资金提取上限约3630亿。未来一个月，央行将继续面临对冲压力。 董先安认为，年初以来，经济数据陆续得到反映，上行风险逐渐得到控制。“去年第四季度，热点风险再次出现，充分激活了政府的紧缩政策。年初的消费、货币和信贷数据低于预期，并显示出一些下行风险的迹象。短期调控政策可能再次变成观察。”【/h/】董贤安判断，未来空上调存款准备金率1-2倍，空上调利率1-2倍，年通胀率在4.5%左右。今年以来，稳步上升的趋势将继续推进。调整注入新的动能。如果周末海外市场不低于预期，本周市场将有很大概率盘整和上行。

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