黄道林：现在处于牛市起点

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在过去的一个月里，市场变得非常混乱。历史上，市场不会在一个区间内长期波动。未来市场会如何走向？深圳国成投资的投资总监黄道林表示，这可能是牛市的开始。 中国证券报:市场现在处于什么阶段？ 黄道林:现在市场处于牛市的开始。主要有五个原因。 首先，基本因素。大牛市拉动内需是当前经济形势的需要。在曾经拉动经济增长的三驾马车中，出口和投资基本上都有拐点，拉动内需是希望，一轮牛市对拉动内需的作用是明显的。此外，随着证券市场的规范发展和公司治理结构的完善，这些牛市基础正在向好的方向转变。 其次，还有财务因素。房地产调控，尤其是限购，基本堵死了房地产投资和投机的大门。2010年10月，蓝筹股市场的“forced/きだよ 0”市场实际上是在房地产调控的背景下形成的，可以认为是本轮牛市的预演。房地产调控比较彻底，a股市场水平肯定比不上去年10月。这次限购房产，其实是这次牛市的发令枪。 第三，技术因素。上证指数自2007年11月见顶以来，经历了近四年的震荡盘整，大概率向上突破。2001年到2005年，经过四年的调整，市场走出了一个超级牛市。在空，上证综指从6120点跌至1667点，现在仍低于3000点。中小板先走了，道指走出了历史上最V型反转。通常情况下，a股落后美股一年，a股跟随美股没有逻辑障碍。无论是股价还是估值，蓝筹股市场都处于历史底部。 四是情感因素。经过几年的结构性题材投资，牛市氛围得到充分展现，尤其是中小板先走牛积累人气。全流通后，大股东和小股东利益一致，需要真正的牛市。【/h/】第五，2006年商品期货见顶的时候，a股推出超级牛市，目前的情况很相似。该国控制通胀的决心也可能降低大宗商品期货价格，这也可以为牛市提供信心。 中国证券报:牛市开始的迹象是什么？ 黄道林:牛市不好说，跟风，只要有趋势结束的迹象就改变策略。牛市开始的标志是技术调整相当充分，所有指标都达到了盘面变化的共鸣点，空.之间有足够的想象空间结局的迹象其实更容易观察。如果大家都疯了，牛市就结束了。 中国证券报:什么将引领新一轮牛市？ 黄道林:券商类股是股市的晴雨表。他们在牛市中比任何人都涨得快，在熊市中比任何人都跌得更惨。我们站在牛市的起点，关注券商类股是很自然的。另外，油价超过100美元后，新能源自然是关注的焦点，重点是太阳能。太阳能无处不在。技术一旦突破，可能就是革命性的。日本地震引起了人们对核能的担忧，这增加了我们对太阳能的期望。 中国证券报:现在全球环境依然复杂，比如利比亚的混乱和日本的地震，都有可能引发大宗商品的上涨。你不担心通货膨胀会扼杀牛市吗？ 黄道林:其实利比亚战争和伊拉克战争、阿富汗战争没什么区别。西方的目的显然不是为了人类，而是为了石油。这是大宗商品的短期快速上涨。世界能否抵御通货膨胀，取决于各国政府的政策，尤其是美国的经济政策。无限制地出口通货膨胀不符合美国的利益。因此，我对抗击通胀相当有信心，中国政府抗击通胀的决心和能力也让我们对本轮牛市充满了信心，最近的大宗商品期货调整就证明了这一点。至于日本地震等突发因素，更不可能扼杀牛市。相反，在业务方面，我们有更多的机会。