左小蕾：预测存准率年末将达23%没有根据

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今年以来，央行先后于1月20日、2月24日、3月25日三次上调金融机构存款利率，每次上调50个基点，每月一次。目前，国内大型金融机构和中小金融机构的存款利率已高达20%。兴业银行首席经济学家鲁正伟(601166)预测，“到2011年底，存款利率将达到23%左右”。据此，《证券日报》记者采访了银河证券首席经济学家左，她表示:“这种预测是不合理的，没有具体依据”。

目前市场上的投机行为主要有两种。一是央行每月调整一次，年底可能达到24.5% ~ 25%；第二，从4月份开始，央行每隔一个月调整一次，年末达到22.5%~23%。后一种猜测与兴业银行首席经济学家鲁正伟的预测不谋而合，“到2011年底，存款利率将达到23%左右”。

陆政委也表示，调整准备金率是例行公事，正常的措施是收回太多的钱，保持中立，并不意味着进一步收紧

沈湾首席宏观分析师李慧勇也认为，从资金回笼的角度来看，2011年存款利率上限为23.5%。其计算定义为:核销比例=央行返还资金额/投放资金额。假设央行票据连续发行数量，完全依赖存款准备金，如果冲销比例为1，存款利率上限为23.5%。

关于上述观点，左说:“我不知道这个观点。这种预测完全不合理。预测的依据是什么？”她进一步表示:“存款利率是根据货币的流动性来调整的，货币的流动性每个月都不一样，没有办法预测，也没有上限可以预测。这种预测是缺乏对货币工具最基本的理解。”她还表示:“根据这一预测，央行还将增加6个存款利率。这种增加也是没有根据和不合理的。”

仍然很高的价格数据已经成为提高存款准备金率的另一个因素，但令市场惊讶的是，央行没有提高利率来抑制通胀预期。

“在抑制通胀预期方面，虽然不直接加息的效果如此直接，但也可以通过提高存款准备金率、恢复流动性和防止信贷过度增长来间接调整通胀预期。”建行高级研究员赵庆明认为，在央行发行票据和加息受到限制的情况下，存款准备金率已成为央行手中为数不多的工具之一。

NPC财经委员会副主席、前央行副行长吴晓灵表示，存款准备金率不能封顶。只要利息能覆盖商业银行的成本，存款准备金率仍将由空.提高