安博黄劲：我们该占的全占满了

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围绕琥珀的问题从未停止过，但在黄金看来，这是因为他不理解琥珀。

在去年上市的一波教育培训机构中，AMB的ipo规模和股价表现既非最佳也非最差，但却引发了最多的猜测和争议。甚至早在上市酝酿期，AMB就成了各种媒体的目标。

外界对这个企业最猛的一箭，就是通过长袖善舞的资本运作，全国近30家教育机构一口吞下，整合消化不是很厉害。有人认为“AMB更像是一个资本控股，即金融或金融一体化，所谓一体化更多的是指业务层面的一体化”。因此，关于AMB未来内生增长不足的争论不断被抛出。甚至有人评论说“琥珀走上了融资——并购——再融资的不归路，相当危险。”

琥珀是黄金在2000年用7800万美元从硅谷创立的，硅谷被称为黄金从中华人民共和国成立50周年获得灵感的产物。此前，她在硅谷有一家注册的软件设计公司。自2006年以来，AMB连续三年获得私募股权基金，金额逐年增加，并以1.03亿美元创下中国教育领域最高的单笔私募股权融资。2010年8月5日，AMB登陆纽约证券交易所，融资1.06亿美元，开启了教育培训机构新一轮上市浪潮。

一开始，Amber借助教育软件产品，在培训领域位居第二。时至今日，它仍然被黄金称为解决千年以来教育方法弊端的好方法。当软件产品通过当地教育机构即代理商大力推广，效果还不错的时候，黄金认为，在这个已经搭建起来的无形但巨大的平台上，服务项目是可以随意插入的。

基础教育，包括课外辅导(统称为“更好的学校”)和职业培训与学院(统称为“更好的工作”)是AMB目前的两项主要业务。其中，比较好的学校因为Amber花钱买的，被质疑和猜测最多。曾经有传言说安博只收购了韩晶在北京的业务，北京以外的约20个韩晶校区与安博无关，也就是说控股而非收购；即使一些地方院校一直“一刀切”，但前面加的“安博教育”四个字的分量，已经引起了人们的质疑。

有人算过两个账:收购20多个项目的成本是17.77亿元，换来的是2009年9亿多的收入，所以认为“并购的代价太大”；虽然1.03亿美元是第四轮私募，但首次公开募股只有1.06亿美元，“估值实际上在下降”。据此，有人抛出这样的观点，即M&A只是解决了原有企业家上市或退出的问题，并没有解决如何在每个细分市场做得更好的问题。

然而，一些投资者认为，AMB提供了一个全新的模式，它没有一个核心的教育内容。可能会让所有的教育工作者有一天意识到“虽然每个教育公司都不是很大，但是我们在一起可能会很大”。他认为AMB为行业整合提供了一个先例。

毕竟，在黄金眼里琥珀是什么样的？上市后，她在想什么？上一页1234下一页