银华基金王华：只有成长 才能化解估值风险

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他在银华基金工作10年，管理丰富主题基金近5年 ●管理的产品:银华丰富主题(爱吉、净值、信息)基金 ●投资业绩:2009~2010年，回报率121.93% 一个基金经理在一家公司呆了10年，管理一只银华基金的王华就是这样的人。他管理的富豪主题基金近两年回报率121.93%，绝对收益排名第五。 “成长是企业价值的源泉。只有通过增长，我们才能化解估值风险，抵御短期市场情绪波动。”王华在接受中国商业新闻蔡上采访时说。 关注消费升级 银华富豪主题基金成立于2006年11月。成立之初，定位并选择了“富裕主题产业”，即可以从居民收入增长中受益的消费和服务相关产业，并投资其中的优势企业，以把握居民收入增长和消费升级所蕴含的投资机会。 “我们主要看好受益于中国经济发展模式变化的消费类股及其上下游相关股。”王华告诉记者，在居民购买力提高的背景下，这些股票有望保持相对较快稳定的增长速度，成为消费升级的主导力量。【/h/】从基金运营来看，2009年基金大部分时间保持高位，充分享受了市场不断上涨的收益。行业配置方面，2009年年中转向适度平衡配置，超额配置到年增幅最大的汽车行业。 2010年1月，银华富裕的主题决定性地降低了它的地位。投资策略坚持“低位+以消费品和新经济为主的仓位结构+在已建立的行业结构内扩大个股覆盖面”，多元化投资，最终取得超额收益，效果明显。 王华认为，在推动经济的“三驾马车”中，出口的复苏值得担忧；重回刺激投资的老路，无异于饮鸩止渴；只有刺激消费，促进新经济发展，中国经济复苏的希望才能持续。所以“政策退出”和“经济转型”是2010年投资的两条主线。“好消息是，我们认为这是正确的，并且做得很好。” 2010年第三季度之后，资金继续涌入消费行业和新兴行业。一方面，银华扶余主题基金增加了精选股票的仓位集中度；二是开始逐步配置消费品以外的一些行业，从而锁定年收入。上一页12下一页