李文健：2011年选医药股要坚持价值投资

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医药股火爆，但很少有人守住牛股。这是研究门槛比较高的行业的一个投资特点。

成为药股投资专家需要多久？这是一个不确定的结论，但是李，一个高级研究员，说至少需要两年的时间来培养一个医药行业的研究员。

李对医药行业的研究定位思考了十年，乐在其中。2011年，他将担任E基金新成立的医疗行业基金的基金经理。李是我国中医药行业的第一代科研工作者。根据神湾医药生物产业定义标准，医药生物产业共有156只股票。李对这些公司的基本面可以说是“见多识广”，他甚至对其中许多公司调查过10多次。比如知名药企李，在上市之初“冷门”的时候就开始关注，做了很多调查。该股上市以来(2004年9月9日至2010年10月18日)，股价累计涨幅超过20倍。

“看清楚了就坚持。”李对一直保持着冷静的叙述，自信但不张扬，言行成熟。他曾经发现的股票涨了十几倍，经历了几轮牛市熊市的转变。他已经是一个有经验的投资者了。当他谈到医药行业的深层逻辑时，他表现出了深刻的技巧，他的分析和概括令听众着迷。

“对医药行业的投资，才是真正体现价值的投资。”医药公司通过管理创造价值，投资一只医药股票就是分享一家公司从小到大的过程。医药行业是一个长期稳定增长的行业，好的医药股也是。一两年内可能看不到明显的爆发性增长，但时间长了可以验证。

那么，购买李的医药产业基金可能也是同样的道理。

注意“大健康”的概念

记者:为什么E基金不叫“药”，而叫“医疗”？

李:相比传统的医药分类股，我们更有前瞻性。未来市场可能会有越来越多的医疗服务和医疗器械公司，所以定义医疗更准确。英文有明显区别，如果说药学的定义只是“药学”，但医疗的定义是“保健”。传统医药股通常以制药为主，而我们关注的是“大健康”这个概念。在中国人口结构趋于老龄化的背景下，人们对健康的需求旺盛，这将增加许多投资机会。因此，E基金所指的医疗保健行业不仅包括R&D和医疗保健相关产品的生产，还包括销售和服务。具体来说，根据神丸的分类，其细分行业包括化学制药、中药、生物制品、医药业务、医疗器械和医疗服务行业。当然，这并不是说投资将集中在医疗服务和医疗器械上，而是说这些领域应该首先在产业分工中涵盖。

记者:保健品行业E基金是不是只投资保健品行业的股票？为什么医药行业投资的持仓限额不低于股票资产的85%？

李:是的，这只基金专注于投资健康股票，是一只纯粹的行业基金。85%的下限并不是为其他行业的空空间预留的，而是考虑到一些特殊情况，以防万一，比如打新股、暂停个股交易、个股转入转出行业分类有一个调整期。上一页12下一页