“幼虎”史蒂芬·曼德尔：选股高手不抄底

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最近在HKEx上市的中联重科(000157) (01157.hk)出人意料地受到许多海外投资者的追捧，其中包括美国著名对冲基金经理斯蒂芬·曼德尔(stephen mandel)。继索罗斯之后，曼德尔为首的孤松资本于2010年12月28日以平均每股16.17港元的价格增持中联重科3416.6万股，持股比例由7.92%增至8.28%。

曼德尔很早就“走出美国”，现在有一半资金投资美国以外的股票，但以选股出名的曼德尔，在美国国内市场的影响力更大。

在1997年Lone Pine Capital问世后的十年里，曼德尔获得了约36%的年化收益率。然而，在对冲基金的“地狱之年”2008年，孤独松本也未能幸免。全年跌幅达到28%，资产规模从2007年的峰值180亿美元缩水至130亿美元。金融危机后，Lone Pine Capital收益率见底，但预计目前基金规模约为110亿美元。

曼德尔极其低调，但业内对他的财富有很多猜测。根据预算，曼德尔目前身价16亿美元，在《福布斯》杂志2010年美国财富排行榜上排名第252位。然而，曼德尔拒绝对此做出回应。

优秀的“小老虎”

曼德尔能在短时间内在资本市场站稳脚跟，与他的名师有关。他和蓝岭资本的约翰·约翰·格里芬，特立独行资本的李·恩斯利，都拉基资本管理公司的保罗·都拉基，还有维京全球投资公司的安德烈亚斯·哈尔沃森一样，他被誉为“朱利安·罗伯逊培养的幼崽之一”。

罗伯森是资本市场的大掠夺者，但他也是一位优秀的投资导师。罗伯森每两周召开一次投资会议，与那些他认为具有优秀基金经理素质的年轻人分享投资理念和选股方法。正是在罗伯逊的长期影响下，曼德尔和其他人茁壮成长，并迅速在资本市场脱颖而出。

罗伯森认为，一个好的基金经理应该具备四个重要素质:智慧、诚实、勤奋和竞争。显然，曼德尔符合他的标准。1997年，曼德尔在创立孤松资本时得到了罗伯逊的全力支持。罗伯逊说:“曼德尔真的如人们所说的那么好，一点也不夸张。”

除此之外，曼德尔还有一个罗伯逊认为的“天才”投资者应该具备的品质，那就是他有为全人类做点什么的强烈意愿。这种品质表现在做一些让世界变得更美好的事情，比如慈善。

曼德尔经常帮助一些非营利组织。例如，他是“为美国教书”的成员，还成立了孤松基金，其主要目标是为学校和慈善机构提供财政援助。

退休投资银行家乔·拉维尼(Joe Lavignie)形容曼德尔是一个礼貌、慷慨、谦逊的人，同时他非常自信，从不犯错。但是，从不认错可能更多的体现在投资上。上一页123下一页