罗云毅：“十二五”投资规模将保持较高水平

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一方面是非常强劲的投资需求，另一方面是非常充裕的资本供给，决定了中国高投资率的形成。但是，真正决定的不是投资需求，而是资金供给水平，也就是储蓄率。

中国宏观经济运行的一个最突出的特点是投资起着非常重要的作用。在“十一五”期间，尽管来自各方面的许多批评，投资率已经达到了of/きだよ 0。

那么，十二五期间，中国总投资的发展趋势会是怎样的？对此，我们可以从经济因素和政策因素两个角度进行分析。

经济因素是决定投资状况的决定性因素。从经济因素来看，中国高投资率的形成是客观必然的。许多人抱怨各级地方政府对投资的偏好，但需要注意的是，这种偏好并不决定投资率的高低。中国投资率之所以这么高，是从经济角度解释的，这是由需求和供给决定的。

从需求方面来看，很明显，公共部门在教育、公共卫生、基础设施和生态环境建设等各个领域的投资仍然存在很大差距。去年，我国发生了许多洪水，许多水库溃坝。最重要的原因之一是投资不足和建设标准低。现在大江大河治理有了一些进展，但是中小河流治理还是很差，所以今年一号文件专门讲水利。在企业投资领域，虽然我们很难直接估计其投资需求，但从白重恩教授的观点来看——“虽然中国的投资率是世界上最高的，但资本回报率并不低于世界上其他经济体和地区”——企业部门的投资远没有太大，还有一个大空.有人说，从某种意义上说，城市化和工业化需要钢铁和水泥，也就是投资。我觉得有道理。

此外，需求方还有两个方面值得关注。第一，虽然中国现在是世界第二大经济体，但就总量而言，它排在人均100之后。与发达国家相比，人均产出水平还有几十年的路要走。所以中国完全不存在整体产能过剩的问题。另一个是人均投资水平的比较。我觉得看一个国家竞争力很重要的一个方面就是物资装备水平。现在的实际情况是，虽然我国的投资率比发达国家高得多，但人均资本形成却比它们低得多。这也说明，从需求来看，投资远远没有得到满足。上一页123下一页