夏斌：社会融资总量调控有必要也有局限

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昨日，国务院参事夏斌接受《证券时报》记者专访，详细解释了社会融资总量调控的构成，称这一举措目前是必要的，但只是暂时合理。

夏斌表示，今年提出调控社会融资总量是一个无奈的选择。根据市场经济原则，货币供应量的控制应该通过利率杠杆来进行和调节，目前还不到位，导致缺乏控制货币供应量的传导机制。在这种情况下，前几年，信贷是为了管理而控制的。因为金融市场不发达，金融工具不多，所以这种控制措施在早期非常有用。但信用以外的产品太多，信用难以控制。在这种背景下，提出社会融资总量的概念来调控经济的冷热，是指除了信贷之外，还利用股票、债券、私募基金，即全社会一年整合投入实体经济的资金总量来调控，类似于西方国民经济中的资本流量表。

夏斌说，这种监管手段只是短期行为。如果控制社会融资总量，参照信贷规模严格控制指标，比如债券、股票，包括私募基金等产品都有严格的指标，对市场经济的发展会有一定的影响。因此，在利用社会融资总量进行调控的过程中，也应该看到其局限性。