黄祥斌：政策压力或延续到下半年

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正在进行的中国证券报《中国证券网》财经对话——“两个协会的市场正在悄然展开，你准备好了吗？嘉宾黄指出，从今年来看，出口和消费增速都在下降。在投资这块之前，国内投资的比例是20%到22%。今年，随着包括行业在内的房价控制收紧政策的出台，所有人都对投资持怀疑态度。

从目前来看，经济适用房的投资，今年累计1000万套经济适用房的面积相当于全国前五大商品房的销售面积，以及全国高速铁路和水利基础设施的大规模建设，我认为如果投资能保持在一定的强度，是否能缓解因消费和出口下降而导致的经济驱动力减弱，就不得而知了。至少说明如果在管理上有一个非常强的保障性住房政策，包括高铁的强力实施，那么经济就不用太担心了。同时也要认识到，温总理提出了一个新的提法，就是中国“十二五”期间的经济增长速度是7%。当然，7%的实际数字可能更高，但至少与我们都认为工人国内生产总值潜在增长率为9-10%的前一个数字相比，这是一个很大的下降。

考虑到通货膨胀和经济，通货膨胀压力会超过之前投资者的普遍预期，虽然经济可能下滑，但也可能符合管理层的预期。总的来说，我认为政策压力，包括货币政策压力，可能会持续很长时间，甚至会持续到下半年，主要看通货膨胀的变化。个人认为，压力可能贯穿整个2011年，这是一个大的振荡模式。当然，其前一年，如2009年的高点，在包括产业政策在内的非常宽松的货币政策下被刺激到3478点。当然，上市公司的累积业绩增长可能会适当上升。就我个人理解，我觉得今年上半年也应该在3500点以下，我觉得上市公司业绩有所提升，比如今年增长10-15%。这样的话，我认为2500-2600点是一个比较低点，所以整个格局应该是

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