我们喜欢哪类首席经济学家

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不同的券商风格不同，首席经济学家的风格往往代表着一个券商团队的研究符号。

完美逻辑

精华证券新财富排行榜第一。说精证胜在逻辑体系的完善，不如说胜在判断结果的准确。

2010年精华证券最著名的报道有《十年痒》《三十年不变》。

在《十年之痒》中，本质证券的风格依然是大而全。文章开头说中国是追赶型经济，产业周期模式主导中国经济中期发展模式。一个完整的生产周期始于产能不足，止于产能过剩。

这份报告明确指出:中国现在处于十年周期的末期，为什么？本文回顾了20年来中国经济波动的历史，将中国经济增长的阶段分为两个阶段:1992-2001年和2002-现在。这两个阶段有许多一致的特征，中国经济之所以呈现出规律性和周期性，关键原因在于这两个阶段支撑经济增长的主要力量是产能的形成，产能的过剩和短缺具有一定的周期性，这可能表明未来资产市场的特征是估值中心的普遍和持续上升

安信证券首席经济学家高善文是安信证券研究报告的作者。中国人民银行研究生部博士，北京大学理学学士，北京大学经济学硕士。

由于他良好的经济基础、丰富的逻辑体系和优美的写作风格，高善文的文章是“相当批判性的，仍在不同的地方”。比如在2009年的宏观经济报告中，他观察了一枚“醉酒”彩币的价格变化与股市的关系，然后论证了彩币价格与股市的相关性，获得了业界的认可。

虽然逻辑严谨精彩，但本质证券的论证结果往往偏离实际市场。证券市场的每个人都会记得2007年关于本质证券“牛市后半段”的辩论。当时精华证券经过分析判断“牛市的基础还是健康的。牛市确实进入了下半年。”

但投资者并没有等到所谓的牛市的后半段，而是从2007年10月开始等待股市大幅调整，这当然也影响了安信证券在新财富中的排名。回顾之后，高善文表示，市场关注的是他分析的结论，而不是他得出结论的前提条件。情况变了，结论自然不一样。

甚至在2010年《十年之痒》的分析报告中，高善文的判断也是有失偏颇的。首先，他分析中国一般消费价格指数的峰值可能已经过去，判断价格峰值的峰值不会超过3.5%，但在2010年10月和11月，消费价格指数分别达到4.4%和5.1%的峰值；其次，他判断第二季度之后，经济增速会逐年下降，甚至到8.5-9%的水平，但实际上第三季度GDP增长了9.6%。最后他判断2010年出口增速会逐渐下降，年底可能是个位数。但截至11月底，我国外贸进出口总额已达2.6万亿美元，已恢复到2008年金融危机时的贸易水平。

即使结论不准确，安信依然赢得了自己独特的视角和完美的逻辑。因此，在2010年深圳本质证券召开的中期战略会议上，参会人数远远超过同期所有券商，达到前所未有的1300人。"高善文在该行业的超级影响力绝对超过任何人。"一位业内人士表示。

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