李菁：债市机遇大于挑战

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端午节后，由于加息窗口可能再次打开，投资者对投资债券基金非常谨慎。在这方面，中国建设银行收益增强债券基金和中国建设银行货币(Aiji，净值，信息)基金经理李静表示，尽管市场仍预期加息，但空中长期上调幅度不会太大。从目前来看，仍有一个小空在调整存款准备金率和提高利率，而前空稍微灵活一些，因此未来债券市场的机遇大于挑战。

李京表示，长期以来，政府一直在经济增长和通胀之间做出相机抉择，当通胀数据同比偏高时，很难看到政策放松的迹象。政府早期紧缩政策的效果已经反映在经济增长的速度上。考虑到通货膨胀的强粘性，未来可能会出现类似滞胀的情况。

“从目前来看，第二季度经济增长率将逐渐下降。但由于基数较低，gdp和cpi同比增速将保持在较高水平，后续将进入政策观察期。如果政策调整得当，第四季度经济增速有望反弹。但由于同比通胀数据偏高，政府调控政策不会突然放松。如果出现超调，未来的经济增长必然会受到更大的抑制。”李京说。

李静表示，虽然市场仍预期加息，但空中长期上调幅度不会太大。建议积极关注国债等流动性较好的品种。因为市场担心经济增长，所以识别信用产品更重要，评级高、流动性好的信用产品值得关注。

长期以来，李京管理的建行增盈基金在同类基金中表现突出。数据显示，截至5月31日，建行A(爱基、净值、信息)和建行C(爱基、净值、信息)的整体收益在过去一年分别增长了7.24%和6.79%，在较早成立的57只债券基金中排名第五和第六。