谢国忠：货币增加和通胀脱钩主因是生产要素过剩

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【谢国忠】今天，中国的通货膨胀问题非常严重，物价变动很大，比如2%或30%。改革开放后，这是中国第三次面临这样的通货膨胀问题。通货膨胀受货币升值的影响。这一次货币升值的速度非常快。2007年，我觉得已经进入了通货膨胀时代。国企改革后，劳动力过剩。中国加入世贸组织后，跨国企业在中国投资扩大产能，能源价格相对较低。出现了货币升值与通货膨胀脱钩的特殊阶段。这个特殊阶段是生产要素过剩造成的。

[谢国忠]实际上自2005年以来已经发生了变化，通货膨胀的影响在2007年就已经显现。然后在2008年，在这种情况下，为了应对世界金融危机，释放了大量资金，广义货币翻了一番。钱出来之后，主要流向地方政府和房地产，但实际上主要流向政府。中国的通货膨胀是时候解决了。我认为政府决心要看到这一点。

[谢国忠]现在的第一个艰难目标是将货币供应量增加不超过16%，而过去是20%。在我看来，中国领导人下决心控制，16%是第一步，以后还会下降。过去，快速增长是由生产要素过剩引起的。向空杯中加水可以快速生长。现在劳动力、资源、环境问题都成了制约因素，经济增长会放缓。

【谢国忠】以这样的十年趋势，中国货币的涨幅应该会慢慢达到10%或更低。所以这十年还会继续放缓。我刚才说的是量的概念，还有价格的问题。即使2020年中国货币供应量增加10%，通货膨胀率仍然是5%。如果经济增长5%，剩下的5%就会变成通货膨胀。所以通货膨胀5%，存款利率一年就变成7%，所以今天我们的利率相当低。

[谢国忠]现在当地的高利贷市场是最大的，现在已经非常成熟了。我认为这是一件值得政府关注的事情，但很难改变。我觉得这两年私企会不好过。这是一回事。

[谢国忠]最后，我认为存款利息问题值得我们关注。我们的政策体系应该考虑保护中产阶级的利益。我觉得中国在这方面在不断压榨中产阶级，在调控过程中还在压榨中产阶级，从长远来看对社会非常不利。

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