专访戈瑞·琼斯：衍生品市场没有“外人”

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作为一名前职业乒乓球运动员，现任纽约泛欧交易所(nyse euronext)副总裁兼全球衍生品业务总经理、伦敦国际金融期货交易所(nyse liffe)首席执行官的格里·琼斯，第一次从那个小球了解到中国。作为一名海外金融机构高管，他对中国金融市场，尤其是衍生品市场最生动的印象，主要来自于他十几次穿越北京、上海、郑州、大连等城市的经历。

格里习惯于从城市机场来判断一个国家的发展程度。“比如上海、北京机场，都很现代化，效率很高，说明这个国家在前进，发展的很好，速度很快。”格里说，英国金融市场用了100多年才出现，而中国只用了几十年。其实速度也不慢。

开放之路

“中国期货市场的交易量非常大。从商品期货到股指期货的推出步伐，符合衍生品市场的发展趋势。接下来，中国需要发展金融期货，也就是利率方面的金融期货。”格里认为，中国的衍生品市场发展潜力很大，但这样一个潜力巨大的市场缺乏足够的开放性。

“从一个外国人的角度来看，我认为中国的市场实际上只是中国自己的市场和国内市场，没有开放的市场。虽然CICC在国际上越来越出名，业界也开始谈论qfii参与股指期货，但这一切才刚刚开始。”格里认为，中国需要确立一个衍生品市场的发展目标:是建立一个强大的国内市场，还是更强大的国际市场。如果是后者，就要考虑加强与国际市场的沟通。

放松的方式

经过长期观察，格里认为，与西方衍生品市场相比，中国衍生品市场的特点是散户多，短期交易频繁，交易量大但持仓小。然而，一个稳定高效的衍生品市场需要机构投资者的积极参与。

以伦敦国际金融期货交易所为例。除了一般的机构和个人投资者，银行、养老基金、对冲基金、算法交易员、全职交易员都是这个交易所的客户。

结合海外市场的发展经验，格里认为，中国加快了机构投资者的培养，其中投资者教育和监管机构的支持尤为重要。据报道，纽约证券交易所liffe每年花大量时间教育投资者。

“许多人误解了衍生品交易非常危险。那么，你买了雷曼兄弟的股票，就不危险了？”格里用这样的对比来解释投资者教育的重要性。他认为，交易所需要让投资者了解衍生品交易的真正作用和风险。