摩根大通李晶：资金正流入新兴市场

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国内通胀压力增加，房地产资金流动多样化

昨日，摩根大通(JP Morgan Chase)董事总经理、中国全球市场业务董事长李晶在接受《证券时报》记者采访时表示，国内通胀压力正在加大，值得警惕，房地产市场将面临新一轮收缩。国内a股市场几个月后将跑赢全球股市，今年内有望突破3600点。

资本流入新兴市场

李静认为，欧元区加息表明发达国家已经进入加息周期，美联储也可能在2012年加息。相比之下，新兴市场进入活跃期，全球机构投资者的资金也开始转移。据其观察，4月4日至8日，整个新兴市场净流入达57亿美元，也是去年10月以来单周最大的净流入。预计从第二季度开始，全球投资者将更加关注新兴市场。

在谈到中国目前严峻的通胀形势时，李静指出，cpi(居民消费价格指数)预计在3月份超过5%，并将在6月至7月达到峰值，而ppi(工业品出厂价格指数)将在第三季度达到峰值。其中，以原油为代表的能源价格上涨正成为cpi上涨的主要动力。

在抑制通货膨胀的方法中，李静指出，央行的货币政策取得了一定的效果。预计未来一次上调准备金率，一年一次加息，信贷增长仍将得到控制。此外，人民币将比去年升值更快，幅度在7%左右，这将刺激中国经济增长，以利于内需，缓解进口通胀。

房地产资本流动的多样化

在房地产领域，李静指出，中国实施的限购令和各大城市发布的价格控制目标表明，今年房地产交易将受到影响，交易量将下降，尤其是一线城市的高端房地产市场，空根本没有涨价，大量经济适用房的上市也将降低房价。据估计，今年中国主要城市的房地产价格将增长10%以下。

受此影响，李静认为，应关注大量资金存入房地产市场的趋势。虽然没有确切的数据证明，但资金不可避免地流入了商业地产、股权投资(pe)、黄金、艺术品、海外房地产等市场。在过去的几年里，房地产投资已经成为保持和增加民间资本资产价值的主要财务管理工具，但未来财富投资渠道显然将变得更加多样化。

在投资市场领域，李静认为，随着国内市场在全球商品需求中所占比重的增加和对进口商品依赖的增加，大宗商品市场的未来值得乐观。在股市方面，a股市场正在逐渐恢复和改变风格。蓝筹股估值处于修复阶段。尤其是银行业和房地产业最近几周表现良好。预计年底a股市场将达到3600点。