金晓斌：机构应该优先选择蓝筹股投资

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董事会秘书、海通证券总裁助理金(600837)昨日表示，对于投资者来说，鉴于主板市场收益率稳定，机构应优先考虑多层次蓝筹股市场；对于企业来说，蓝筹主板上市有助于实现更多的战略目标。

金表示，首先，主板市场的估值波动幅度非常合理。“目前，我们整个市场的整体估值处于合理状态。近年来，股价没有连续的涨跌。股价估值区间合理，整体波动区间为14至30倍。”

另一方面，金指出，稳定良好的投资回报是机构投资者应该考虑的重要因素之一。“从收益来看，采用股份分红和股份分红的企业越来越多。2010年累计分红金额达到3474.2亿元，约为2003年的8.3倍，投资回报率也达到2.32%。应该说是超过了我们加息前的一年期定期存款利率。”

金还认为，上海多层次蓝筹股市场的估值体系已经形成，稳定性好，估值合理，投机较少。而且，它已经成为一个优秀的多层次投资市场，可以满足不同偏好投资者的需求。他在演讲中提出，如果投资者偏好收益稳定的大型基金，那么大型或超大型股票是更好的选择，而风险偏好高的中小型机构可以选择中小型股票。

"这个市场可以满足不同需求的投资者."以金为例，3月28日，新兴蓝筹股市盈率为33.05倍，大型蓝筹股(上证180)市盈率为11.54倍，超大型蓝筹股(上证50)市盈率为12.95倍。"通过主板上的对冲交易，机构投资者可以帮助投资者有效规避风险."

金表示，从全球来看，主板是大多数国家资本市场的主体，而主板市场的规模具有主导优势。现有的上海主板市场是并将是中国资本市场的主体，是企业的主要融资和再融资平台，也是机构投资者最重要的投资场所。

对于金企业，认为，蓝筹主板上市将有助于实现更多的战略目标。

"短期目标主要是指融资的效率、成本和金额."金解释说，因为主板市场比较大，所以具有比较实际的融资能力。“如果上市后不能再融资，我们就失去了上市的意义。上市后市值和规模不断扩大，企业必须上市才能做大做强，金融资本是世界通用的强理论。”

金还指出，企业可以更方便、更高效地从主板融资。“2000年至2010年，上海a股市场融资额达到23729.73亿元。上海股市2006年全年融资额超过2000亿元，2007年达到6000亿元。主板市场占再融资的60%以上，再融资渠道很多。”

此外，金表示，完整的资本市场产业链和广阔的平台将有助于企业做大做强。由于机构投资者是主板市场的主力军，在主板市场上市有助于企业进入指数基金，避免大幅波动。