富国基金副总经理陈戈：当前蓝筹股存在明显投资价值

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“经过长时间的下跌和悲观预期，a股现在已经达到了一个非常安全的保证金，以蓝筹股为代表的蓝筹股市场可能是当前价值投资的沃土。”郭芙基金副总经理陈格昨日表示。

陈格表示，上海市场是以上证180和上证50为主的蓝筹股市场，蓝筹股在中国的投资价值非常明显。“我们看到上证180的市盈率是12.62倍。创业板指数64.65倍，中小板35.71倍。”根据上证50，20倍以下的股票数量占60%。目前中国a股市场蓝筹股的定价其实具有明显的投资价值。

陈格分析说，各行各业都有机会，不仅仅是新兴产业。未来更多的机会可能是行业整合。“目前中国大多数行业最大的问题是行业集中度非常低。行业形成了大量恶性竞争，最终导致很多行业成为低利润行业。”

陈格还指出，中国经济是转型经济。转型经济的两个方面之一是消费服务领域，另一个是产业升级领域，包括一体化和技术进步。从这个角度来看，未来上海主板市场的成长股会有更多的机会。

“总的来说，我的观点是，上海市场现在面临的是一个价值股的市场，因为大量蓝筹股已经有了相当大的安全边际，当投资者的预期发生变化时，会带来很大的机会。未来，中国正处于产业升级过程中。沪市成长股的机会还是无穷无尽的，非常丰富。"

但事实上，在过去的一年里，基金等主流机构在做出投资决策时并没有关注蓝筹股市场，而是“唾弃”了它。例如，陈格说，“2010年底，市场上所有的行业基金都遭受了损失。金融保险业占沪深300总量的27.8%。事实上，所有资金平均分配到金融业的比例不到10%。这个数字是在成熟的外国投资市场。简直无法想象。”

著名金融分析师杨涛的研究数据显示，“2009年底，沪深300指数达到3575点，一年后，该指数跌至3128点，跌幅仅为13%。而公募基金持有的金融保险类股票市值从4578亿元降至2255亿元，净值占比从17%降至9%。从季度数据来看，该基金每个季度都在出售银行。

“从一些基金年报来看，有很多基金根本没有配备金融业。这也是去年蓝筹股安全边际高的主要原因。过度偏离指标，我觉得是一种赌博。投资界总是说，这是混合的，总要有回报。”陈格坦言，承担高风险所获得的回报，总会在几年后得到回报。