央行负责人：存款准备率调整未来还有相当空间

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中新网4月19日电中国人民银行副行长胡晓炼近日在2011年经贸形势报告中指出，上调存款准备金率主要是为了对冲外汇流入的新流动性，对金融机构正常头寸没有太大影响，总体效果是中性的。根据理论和实际分析计算，存款准备金率的调整在未来相当空。

胡晓炼表示，在下一阶段，将根据外汇投资、公开市场到期和市场情况的变化，合理匹配公开市场操作、存款准备金率等套期保值工具，使银行体系流动性保持在适当水平。2010年2月以来，居民消费价格增速持续超过一年期存款利率。经过四次加息后，负实际利率逐渐放缓。长期持续的负利率会影响居民的储蓄和消费行为，刺激投资需求，影响通货膨胀管理。为进一步发挥利率杠杆在调节总需求和管理通胀预期中的作用，我们应按照主动性、可控性和渐进性原则，继续完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性，减缓输入性通胀压力。

她指出，今年实施稳健的货币政策有两个具体任务:一是保持合理的社会融资规模；第二，广义货币(m2)增长目标为16%。要保持合理的社会融资规模，不能遵循计划经济条件下的“规模分割和分配”的思路和方法，而主要依靠监测和掌握社会融资规模与经济持续健康发展之间的对应关系和变化，依靠央行保持流动性作为总闸门，通过量化和价格工具调整货币供应量的数量和价格，通过市场化手段实现对各种融资方式的间接调控。通过分析研究过去实施稳健货币政策阶段的货币供应量，特别是实体经济平稳快速发展和本世纪以来的货币供应量，今年16%的目标增长率完全可以支撑8%甚至更高的经济增长，同时也反映了货币总量从过去两年的快速增长回到正常状态，这是控制物价过度上涨的货币条件的需要。

胡晓炼认为，虽然形势依然复杂不确定，但如果没有重大突发事件，经济年均增长8%的目标是可以实现的，甚至可能更高。从价格走势来看，通货膨胀情况应该引起关注。这一轮涨价的原因比较复杂，是国内外诸多因素交织和综合作用的结果。这些因素都没有根本改变，要实现4%左右的年控制目标是一个很大的挑战。稳定物价总水平是当前中国宏观调控的首要任务。稳健的货币政策应处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和更加积极稳妥地管理通胀预期的关系，把控制通胀放在更加突出的位置。