对话祝宝良：3月加息可能性大

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■高端面试

国家信息中心经济预测部副主任朱宝良11日对《中国证券报》表示，2月份消费者价格指数(cpi)涨幅超过预期，3月份加息的可能性正在增加。预计今年价格涨幅可能达到4%-5%。他认为，目前的存款准备金率和存贷款利率已被空上调，但紧缩货币政策以避免对经济增长造成“意外伤害”是不合适的。

二月份价格超出预期

中国证券报:2月份cpi上涨4.9%。如何看待目前的通胀压力？

朱宝良:2月份cpi同比增幅与上月持平，但通胀压力依然存在。2月份cpi环比上涨1.2%，甚至高于1月份。前两个月，cpi环比上涨2.2个百分点，为历史新高。此外，目前的生产者价格指数增长率仍然相对较高，因此，目前的通胀压力不能掉以轻心。

目前，价格上涨可能不是由国内需求过热引起的，更多的是与进口通胀和国内成本上升有关。从输入性通货膨胀的角度来看，社会各界对美国和欧盟的经济复苏有不同的看法。一种可能是，随着美欧经济的好转，这些国家的量化宽松政策可能会逐渐退出，但经济复苏后通胀压力也会上升；另一种可能是，如果经济复苏缓慢，虽然实际通胀压力不大，但量化宽松政策的持续可能会带来通胀预期。这是一个市场纠结的地方。

但未来国际大宗商品价格不太可能大幅上涨，也不太可能大幅下跌。即使美国和欧洲的经济有所改善，但需求热度并没有达到最高点，因此大宗商品价格很难大幅上涨。从货币发行带来的通胀预期来看，初级产品价格未来可能会小幅上涨，但涨幅不会很明显，更有可能的情况是高位小幅上涨。

从成本驱动的通胀压力来看，近期农民工工资涨幅较快，但城镇居民工资总体增速仍低于gdp增速。再加上产业向中西部转移的因素，成本传导带来的通胀压力并没有那么大。至于工业产品等其他商品的剩余价格，在整体供过于求的情况下，近期价格不会上涨。

整体来看，今年上半年的通胀压力可能更大。全年物价涨幅控制在4%以下一定很难。我估计可能是4%-5%，这是不考虑资源价格改革的预测。上一页12下一页