尼尔森·佩尔茨：“入侵”食品类公司名利双收

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为了准确把握大众的需求，他经常出没于各种快餐店，品尝最新的汉堡、汽水、番茄酱；海因茨，温迪汉堡，吉百利，他对食品行业的很多知名公司都施加了影响 尼尔森佩尔茨是对冲基金行业的传奇人物，但他在这个行业的影响力远远小于他在食品行业的影响力。他总是密切关注食品行业的动态，经常扮演食品公司经理的角色。他的行为甚至影响了世界上许多人的饮食习惯。 Pelc在20世纪80年代末创立了triarccapital，更像是一家私募股权基金。直到2005年11月，他创立了traincapitalcorp，才正式进入对冲基金行业。【/h/】Pelc的资金主要来源于大学养老基金、退休基金、保险公司。他不愿透露基金的规模和回报率，但他一直以薪酬过高而闻名。根据2010年最新的《福布斯》富豪榜，贝利以11亿美元的总资产净值在美国最富有的人中排名第365位。 《公司入侵者》 有人说，贝利有一种与生俱来的能力，使他能够在商业舞台上繁荣昌盛。其实他的“精明”更多来自后天的训练。为了准确把握大众的需求，他经常出没于各种快餐店，品尝最新的汉堡、汽水和番茄酱。 Pelc的投资生涯中有过几个精彩的案例。其中一次是在世纪之交，当时他以3亿美元收购了quakeroats旗下一家日渐衰落的饮料公司snapple。经过三年的努力，在重组销售渠道和推出新产品后，公司逐渐恢复了活力。后来，他把斯内普和其他品牌捆绑在一起，以14.5亿美元的价格出售，实现了近400%的收入。【/h/】这个让Pelc名利双收的成功案例，也让他赢得了“公司入侵者”的称号，他后续的投资基本延续了这种风格。这种“入侵”很直接，就是进入公司董事会，然后大胆的表达自己的想法，督促公司管理层和共识董事一起努力。 与那些迫使目标公司挤出资金回购股票或支付特别股息以获得回报的投资者不同，Pelc依靠改善公司运营来创造价值。他称自己的风格为“积极投资”。 但对于既不是所有者也不是CEO的Pelc来说，这并不容易。然而幸运的是，在贝利擅长的领域，竞争对手相对较少。虽然懂金融工程的人很多，但是懂如何提升食品公司业绩的人太少了。 Pelc对食品公司的把握达到了完美的程度。他曾经说过:“给我讲一个快餐公司的情况，我可以讲讲税前摊销前的利润，而且很准确。”他还擅长解决各种公司面临的营销问题。“我很小的时候就发现做生意有一个共性，就是成本下降销量上升。” 复兴大品牌 在各种食品公司中，Pelc更喜欢业绩不好但并非没有希望的大品牌。他认为复兴大品牌比重建新品牌更有效。同时，他也高度重视自由现金流，认为如果一个公司的业绩能够再次增长，那么自由现金流迅速扩张时，股票市盈率会更高。2006年的亨氏就是这样一家公司。Pelc研究了这家调味品公司的经营状况后认为，该公司往往在季末以高折扣促销番茄酱，在价格上具有过度的竞争力。此外，业务剥离下来，日常管理费用也在扩大，影响利润。【/h/】2006年3月，Pelc购买了亨氏5.4%的股份，并邀请亨氏公司billjohnson到西棕榈滩吃饭。他描述了他复兴亨氏的计划，并要求加入董事会。【/h/】他提出削减对零售商的优惠待遇，增加3亿美元营销支出打造品牌广告，完善番茄酱包装。此外，他还建议举办吃热狗比赛，这将有助于提高品牌认知度。【/h/】凭借自己的强势主张，最终赢得了董事会的两个席位，赢得了亨氏高管的青睐和支持。 贝利成为海因茨改变的催化剂。在他的帮助下，亨氏削减了8%的员工，减少了开支，调整了销售策略，并增加了对股东的股息。7月4日美国独立日，纽约布鲁克林的康尼岛也举行了一场吃热狗大赛。与此同时，在贝利进入董事会的那一年，海因茨的股价飙升了34%。 不仅是亨氏，Pelc也对食品行业的很多知名公司产生了影响。Wendy's是美国第三大汉堡快餐连锁店，也是Train Capital Company投资的第一家公司。Pelc还通过降低运营成本和促进市场发展来提高公司的业绩。 2007年，Pelc持有cadburyschwepes 3%的股份，并成功地将这家全球最大的糖果生产商拆分为两家独立的公司。他还建议kraftfoodsinc拆分旗下品牌post麦片和Maxwell Coffee。 进入零售和金融行业 Pelc的办公室位于曼哈顿中央公园街不远处。在这间像顶楼一样豪华的办公室里，Pelc定期与他的合作伙伴、15名分析师和会计师会面，审查当前控股公司的业绩，寻找新的机会。 近年来，除了食品公司，Pelc也把目光投向了更广阔的领域，比如零售和金融行业。全球十大资产管理机构之一的Leggmason进入了他的视野。【/h/】2009年，Pelc购买了美盛公司9.9%的股权。该公司在金融危机中遭受了严重打击，尤其是在抵押贷款支持债券方面。其旗舰基金美盛价值信托(Meisheng Value Trust)在2008年下跌了54%，股价从2006年的136美元跌至2008年的10.35美元。Pelc入股美盛的时候，可以说是公司反转期。据说Pelc看中了它的固定收益部门——西部资产管理公司。 Pelc也是蒂芙尼的股东。他希望通过与董事会的共同努力，蒂芙尼将成为一个吸引爱马仕和卡地亚等女性的品牌。 Pelc的最新目标是familydollarstoresinc，一家美国折扣零售商，其报价为每股55至60美元。贾当时的股价在50美元左右，邀请函一发出，股价就大涨。 根据Train Capital最近向美国证监会提交的13f文件，Pelc在万金公司的持股比例为8%，是该公司的最大股东。然而，该公司并不欢迎Pelc的收购，并采取了毒丸行动，据说持续了12个月。