【财讯】“泡泡”是怎么吹大的？“天宝系”崩盘始末

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年末，中国银监会的一张贷款风险警告拉开了“天宝系”崩溃的序幕。

这是继“德隆系”之后，银监会在全国银行系统再次发出了对“大型关联公司群贷款”的警告。 警告中所说的“大型关联公司群”是指“胡润富豪”周天宝统治的“天宝系”。

这50家公司的“天宝系”在实业方面既不赚钱也不吃亏，有点奇怪，所有的努力似乎只是为了扩大资产规模从银行借钱。 借钱不是为了在实业上赚钱，而是为了在更大规模后借越多的钱。

因此，为了扩大规模，“天宝系”通过关联交易将销售额、资产规模扩大了数倍，另外通过海外企业的一系列复杂操作消化了虚增的出口业绩。
至今，“天宝系”编织了一个大网，用网连接了47家银行，用网连接了一些政府高官和国有公司。

资产1300亿压倒了“德隆系”

前几天，在上海嘉定宝安路4111号的“天宝系”工业园区，除了门口的保安，记者在大工业园区一个也看不到。 沿着现场和办公楼，荒草已经达到近一半的高度。

“天宝系”其实早就不行了，”一位相关人士对记者说。 这个知情人士向记者提供了大量的“天宝系”内部文件，公开了“天宝系”的秘密，希望“通过银行贷款和资本市场对冲向想走捷径的实业家敲响警钟”。

根据记者获得的“天宝系”相关集团的分解报告书，“天宝系”相关公司集团共有50家，遍布香港、北京、上海、沈阳、长春等地。 核心公司的成员有36家，分为伟业系( 13家)、银通系( 3家)、北泰系( 6家)、中顺系( 12家)、恒巨系( 2家) 5个小组，包括北泰创业和st松辽2家上市企业。 截至2006年6月，“天宝系”主要公司成员资产总额为1326.19亿元，负债总额为639.37亿元。

资产总额1326.19亿元是什么概念？ 中国资本市场最有名的“德隆系”，其鼎盛时期的资产规模也不过1200亿元。

这五个公司组成了看起来巨大的“汽车王国”，“天宝系”的产品包括整车和汽车零部件等多个品种。

据上述知情人士透露，“天宝系”的真正资产规模没有外界看到的那么大。 目前，那两大资本运营平台的状况是，北泰创业已于2009年1月向香港联合处申请清盘，st松辽也于年4月为易主北京亦庄国际快速发展有限企业。 “天宝系”的真正资产是只有很少的工业用地和相当一部分不能生产的设备。 蚌埠、北京、上海、长春、沈阳5个城市拥有的工业用地共计约5700亩，其中有些土地没有取得土地证，还有1900亩土地被银行抵押。 “天宝系”的设备也只有几亿元的价值，有些设备购买回来后，无法形成生产能力。

另外，“天宝系”有京西重工有限企业和太平洋世纪(北京)汽车零部件有限企业。 但是，据知情人士透露，即使加上京西重工和太平洋世纪的权益，“天宝系”的总资产规模也不过数十亿元。

数十亿元和超过1300亿元的话，其差距是惊人的。

关联交易气球逐渐变大了

周天宝是如何巧妙地设置机关，使外界产生幻觉的？

原来，“天宝系”单证部设计了一系列相关交易，原本价值低的产品通过内部物流将终端价格扩大了数倍，“天宝系”整体的销售收入、资产规模也“吹大”了数倍。

2006年，“天宝系”整体国内物流系统只纳入蚌埠地区。 这一年蚌埠地区的物流代表了整个“天宝系”的物流，所以记者藉会解剖“天宝系”的核心秘密。

根据知情人士提供的内部资料，2006年“天宝系”蚌埠地区物流可以分为原材料采购物流和销售产品物流。 从原材料采购到最终销售，“天宝系”旗下的中顺产业、天宝产业、东普汽车、伟业重工、北泰汽车的多家公司参加了。 这些公司分别承担着主材供应商、内桥企业、生产基地和出口运营商的不同角色。 经过这些跌倒，“天宝系”是蚌埠地区2007年的数据，原材料出厂价格不足2亿元，最终贸易额达到37.1亿元。 相关人员说:“在空增加的物流过程中，实际上商品连最初的仓库都没有动。”

在2006年成功扩大蚌埠地区物流量的基础上，2007年“天宝系”将北京和沈阳的业务也纳入了集团国内物流系统。

相关人士还说，“天宝系”为了更有真实感而继续注册新企业，或者变更原来的企业名称，“否则，这个企业被认为很久没有开发新的顾客了”。

频繁的关联交易最终把“天宝系”的业绩吹得非常漂亮。 但是，哪个顾客想买价格便宜的商品？ 因此，“天宝系”还将通过一系列国外企业的许多复杂操作，消化虚增的出口业绩。 实际上，“天宝系”的海外贸易额中，大部分是由自动贩卖机产生的。 基本的方法是出口企业的实际出口量只是账本数据的10%，另外90%的出口额是海外桥梁企业通过虚假贸易完成，用海外资金企业代理支付的方法支付金额。 而且，为了弥补剩下的90%的贸易额，“天宝系”在海外设置了一个或多个资金池，完成了一系列虚假的贸易。