【财讯】私募大佬徐翔的股市生涯:3万元起家到管理百亿资产

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11月1日晚，新华社报道，泽熙投资管理有限企业法定代表人、社长徐翔等通过非法手段获得股票市场内幕新闻，从事内幕交易，操纵股票交易价格，该行为涉嫌违法犯罪，最近被公安机关依法采取刑事强制措施 被称为“私募一哥”的徐翔一直安静神秘，不太暴露在公众视野中。 北京青年报记者通过采访徐翔老家宁波，试图找回这个“掉进神坛”的私募大人。

江湖上一直有他的传说，但很难看到他的身影。 他在中国股市流浪了20多年，留下了“最牛散户”、“宁波涨停板敢死队总舵主”、“私上一哥”的名字，但在公开的论坛和会议上看到徐翔的人很少。 他也很少去上市公司调查，也很少接受媒体采访，网上他的照片大多是“张冠李装”。 只有穿着白色亚麻休闲装戴着手铐的中年男性的照片传播开来，才能公开看到他是徐翔。 北京青年报记者采访徐翔老家宁波，揭开了“徐翔”的神秘面纱，试图再现已经失去的私人募捐者20多年的股市生活。

探访

神秘的徐翔到底是谁？

徐翔出事后，很多股东问:“徐翔到底是谁？” 这个问题长期以来，徐翔出道以来，一直安静神秘，宁波也很少有人看到徐翔真容。 但是，随着许多媒体在宁波的调查，徐翔的身份之谜不仅不明确，而且更加神秘。

他来自宁波哪里？ 第一个名字是什么？ 据在哪个中学的宁波媒体记者介绍，他们动员了将近一周的资源调查，但还没有弄清徐翔的真面目。 公安户籍系统中不存在“徐翔”的身体。 虽然也有媒体报道徐翔是宁波奉化人，但调查结果否定了这个消息。 “我们最后确认徐翔的老家在慈溪，但往下走就查不到了。 ”。

11月5日，北青报记者徐翔父亲徐柏良身份新闻报道，徐柏良的户籍地址在宁波江东区贺丞路孔雀社区。 这个小区建于1990年代，是普通商社的小区，不是传说中的豪宅。

北青报记者根据地址去了这个社区徐柏良所在的楼层，反复敲门没有人回应。 据该楼层的邻居透露，徐柏良夫妇确实住在这里，但4年前全家搬到了上海。 现在这所房子没人住。 邻居说，徐柏良夫妇平时也很安静，与外界交往不多，自己在小区住了多年，没见过徐翔本人。 我见过徐柏良和小区的人谈论股票市场，但我不知道徐柏良的账号是否是本人自己操作的。

孔雀社区居民委员会的一名员工告诉北青报记者，徐柏良夫妇搬家多年后，房子一直在空着，既不销售也不租。 居民委员会表示想联系他们，但也没有联系。 徐柏良夫妇没有搬家时，发现自己在同楼做保安。

据居民委员会透露，徐柏良夫妇搬家后，将房子的钥匙委托给小区热心的居民管理，上次楼下漏水时，他们通过了这个居民打开的徐柏良家的门。 但是，热心的居民应该没有接受北青报记者的采访。

兴家

三万元进入市场做短线的“强”

据孔雀社区居民透露，徐翔一家应该在20世纪90年代搬到宁波，在慈溪镇。 徐翔当初作为镇上的青年离开了宁波，除了他的天分以外勤奋也是非常重要的因素。

徐翔主张他不是官二代也不是富二代，家庭一般。 1993年，刚拿到身份证的他高中毕业后拿着父母给的3万元玩股票。 他和几个朋友一起做了短线，投资风格勇猛，只要是他认识到的股票，即使大胆大规模进军，也能承受股票的大规模下跌。

头几年，徐翔学习操作盘也很容易，看书，参加股票训练，注意朋友们的解体。 几年后，徐翔在接受媒体采访时这样解释了他的成功。 “一点运气、勤奋和努力”。

到了20世纪90年代后期，在徐翔和短线上擅长的朋友们在市场上被命名为“宁波涨停板敢死队”，投资风格粗暴，被选为“敢死队”的股票大举进军，大跌。 这些人以银河证券宁波解放南路营业部为中心，约有20名成员。 徐翔成名后，被媒体封为“上升停止板敢死队的总舵主”。

在徐翔最初出家的解放南路南段，现在认识徐翔的人很少。 据投身股市20年的资深股东透露，当时徐翔在这里很有名，但那时的人大多已经离开了。 徐翔是当时这里有名的“强强”，因为宁波人把“翔”字读成了“强”。 当时徐翔年轻轻浮，深受叔叔阿姨的喜欢，有时教他操作账户，即使赚钱也不要加薪。 输了钱暂时找不到人。 徐翔热衷于市场，对数字的变动非常敏感。 物质生活比较低，没见过他买车，在2005年离开宁波之前，早上从江东走到解放南路。 后来在宁波南苑的酒店结婚，他的股东朋友赠送了刻有“东方索罗斯”的铜像。

2005年，在解放南路潜伏了10多年的徐翔从宁波搬到了上海。 对此，一位当地股东认为徐翔去上海是必然的，在宁波徐翔遇到了迅速发展的瓶颈，只有上海才能给他提供更大的舞台。

对于早期徐翔的成功，原泽熙投资总经理助理叶展撰写的《在泽熙学到的七堂课》暴露了徐翔的相关投资经验和投资方法。 关于徐翔在投资中取得的成绩，叶展感到与徐翔的勤奋分不开，他说“徐翔是我见过的最勤奋、集中的投资者，一个人也没有”，“他每天研究股票市场12小时以上”。

光环

泽熙于5月成功避免了“股灾”。

徐翔从宁波搬到上海后，经历了a股大牛市，2009年，徐翔在上海设立了泽熙投资，由此从个人投资者转为阳光私募，企业注册资本为3000万元。 统治者徐翔以脱胎换骨的姿态获得新生，泽熙私募一期的资金为20亿，社团内的人说，其中大部分是徐翔和朋友的自有资金。

对此，宁波解放南路的老股民，徐翔不仅勤奋，而且有野心和野心，喜欢读伟人的著作，在上海设立的“泽熙投资”来自毛泽东和康熙的名字。

年，泽熙投资设立了5只信托产品，从泽熙1期到泽熙5期。 泽熙1期和泽熙3期的累计增长率达到了30倍和37倍。 泽熙2期、泽熙4期、泽熙5期的累积增长率为7倍、10倍、8倍，整体收益率在领域同类产品中占前。

“私上一哥”的称号很快就落到徐翔头了。 接下来的几年，徐翔家族分别建设了上海泽熙投资管理有限企业、上海泽熙资产管理中心、上海泽添资产管理中心、西藏泽添投资快速发展有限企业、新疆泽熙投资管理有限企业等系列资本运营平台。 据北新闻记者粗略统计，泽熙成立5年来总共出现了100多股流通股东名单，徐翔管理的资产更达到了100亿元。

作为私募领域的人气者，徐翔在股票市场又做了一个典型的例子。 年11月，受乙型肝炎疫苗事件的影响，重庆啤酒股价呈跳水式下跌，投资者撤退，但在股价接近下跌结束时，徐翔成功挖底，同时全身后退。 类似的例子还不少。 双汇的迅速发展，酒鬼酒等，徐翔都逆势挖过底。

除了二级市场的操作，徐翔在定增市场利润也很高。 今年6月的股票灾害再次提高了徐翔的名声，泽熙在5月投资成功逃亡。 上证指数在4000点到2850点之间，产品净利润几乎没有变化。

争议

成功之路毁誉参半

作为a股市场的传奇人物，徐翔的成功之路一直是毁誉参半，他是很多“小散”的偶像，经常成为质疑和批评的目标。

带宽操作、主题素材的追求、快进、快进等构成了二次市场短线交易的高手徐翔。 另一方面，“老鼠仓”“涉嫌内幕交易”等谣言也围绕徐翔。

熟悉徐翔的证券公司高管说，根据过去的交易经验，徐翔略触市场短线法则。 比如宣传新股，我知道什么种类的股票容易被散户关注，但因为他自己来自散户，所以我想理解散户的心情，理解他们的心情，集中一点概念。

近年来，关于泽熙模式是方法优秀还是内幕交易优秀的疑问一直在持续。 年5月，市场传闻泽熙在东方锆业重组交易中被监管部门调查，一贯安静的徐翔接受了媒体采访。

据东方早报当时的报道，话题转移到公开征集王亚伟的投资逻辑时，徐翔向媒体表明了自己对内幕交易的看法。 “如果王亚伟因内幕新闻而出名，市场每天都会有各种各样的传闻，其他人为什么这种做法不出名？” 这被认为是徐翔关于内幕交易的公开辩论。

近年来，徐翔投资的一个重点是定向增发概念股，其基本操作方法是在定向增发消息发布之前购买，等到出现关于企业高传输的消息。 徐翔为什么这么不可思议地迈出了准步？ 一家证券公司的高管说上市公司要想以增发为目标，必须讲故事。 还有人想知道这些故事是怎么结束的，只是在讲价。

去年4月，泽熙投资提议作为持股3%以上的股东，宁波共同实施高转发，结果该股表现出“井喷”的势头，但该提案被上市公司方面否决，徐翔受其影响很大，利用了上市公司的股价，在股价上涨的过程中被模仿

“徐翔迟早会出事，一切都只是时间问题”熟悉宁波当地徐翔的原“敢死队”元老在今年9月如此预言。

落下

市场潮流中的私募大佬

11月2日，新华社宣布，泽熙投资管理有限企业法定代表人、总经理徐翔等通过非法手段获得股票市场内幕新闻，从事内幕交易，操纵股票交易价格，该行为涉嫌违法犯罪，最近被公安机关依法采取刑事强制措施 目前有关案件的侦查事业正在严格依法进行中。

徐翔被调查在证券金融圈投下炸弹，曾经火热的“徐翔概念股”一下子变成了“黑天鹅”。 许多泽熙重仓股票暴跌，大家都不可避免。

徐翔被控制后，业界人士也把矛头指向了阳光私募行业。 8月9日，中欧基金理事长窦玉明在演讲中表示，至今民间募捐的大部分交易战略仍依赖于“内幕信息”。

深圳民间募捐经理表示，以徐翔为代表，阳光民间募捐成为当前资本市场的重要力量，对公募基金，阳光民间募捐实际上不是“阳光”。 所谓阳光私人，经常进入市场，操纵股价，也经常成为潜在的规则。 这次徐翔被内幕交易、股价操作调查，可能只露出了阳光私募违反行为的冰山一角。

北报记者在宁波采访中得知徐翔的调查对江浙游资造成了很大的冲击。 据一位宁波证券商透露，现在游资对股票的操作非常谨慎，不能像原来那样随意涨价或停止股票。 一点股东用来避免监管的炒股软件和服务器也偷偷停止了。 "对游资来说，这意味着火中取栗的时代结束了. "

对于一代民间募捐者的没落，很多市场人感到惋惜，被称为天才的没落。 还有市场人士认为徐翔最大的失败是没有急流。 其实，北青报记者观察到徐翔在风景时一度表现出倦怠和退意。 但是，宁波证券业界的一位人士说:“徐翔的背后是资本，资本不会回头。 徐翔也不回头。 结果，a股市场越来越规范化，在迅速发展的历史潮流中，最终驱逐了徐翔。 ”。

文/本报记者朱开云给图/视觉中国