投资的核心是趋势和价值

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瑞银的张化桥先生去华安基金交流的时候说，在他做研究员的早期，除了吃饭睡觉，他几乎每天花24小时看报告，找资料，做实地调研，写报告。即使出差也要带上厚厚的报纸，研究报告等资料，在候机楼和飞机上好好学习。有一天，他发现自己太累了，不能这样工作，所以他用不同的方式做研究。比如四处走走，和很多人聊天，看企业，看报，不仅要关注金融政治，还要关注人文哲学。这种看似轻松的方式，依然让他的投资受益。

同样的故事发生在一位前同事身上。他现在在香港投资，每天看其他国家的报纸和新闻，但一般不是日内交易，但关键时刻手真的很热，据说去年赚了不少钱。

当我被没完没了的报告和成千上万的电子邮件搞得晕头转向时，我总是会想到这个问题。为什么有些研究人员每天沉浸在各种报告和模型中，对行业内公司的数据了如指掌，却往往不知道如何判断股票何时买卖？投资大师为什么能找到投资一份报纸报道的依据和决心？为什么一个行业政策的改变，一个经理的面试，就能让你很快掌握一个企业？为什么不需要完善模型才能准确预测到每一点的表现？那是因为对宏观和趋势的把握决定了方向。趋势和价值，这是投资的核心。

当2008年底金融危机蔓延时，当你看到中央4万亿经济刺激政策落地时，你会敏锐地意识到投资机会来了。上证指数2009年的反弹，接近80%，与此有很大关系。把握方向，科研投入可以说是事半功倍。之后，研究人员和基金经理需要进行细致的研究和仔细的选择，以建立一个实用有效的组合，并将判断转化为现实。

现在的市场投资者结构和过去不一样，投资偏好也很不一样。市场震荡更加剧烈和频繁，现实和逻辑判断往往会出现偏差，但价值观和趋势依然存在。离市场太近或者离市场太远都不够。当你对市场迷茫的时候，如果去度假或者散步，你会静下心来，看清市场。

投资永无止境，每个阶段都要善于总结。巴菲特说他每天都带着快乐的舞步去上班。也希望每一个股市参与者都能投资，都能开心。

(作者是华安中小市场和华安产业轮换基金经理(Aiji，净值，信息))