张平：2011年物价一季度涨二三季度跌四季度有悬念

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尽管国家发改委将2011年gdp目标定在8%左右，但地方政府的投资热情可能会带来更高的增长

一些地方政府盲目的投资热情很有可能带来新一轮的经济扩张，从而进一步推动通货膨胀

1月7日，中国社会科学院经济研究所副所长、江南信托首席经济学家、中央财经大学金融学院教授张平在出席西南财经大学emba校友会时接受了本报记者的专访。张平表示，受即将到来的春节消费影响，今年第一季度cpi增幅可能超过5%，但明年全年cpi增幅预计控制在5%以内。

房地产引发通胀压力

张平认为，从信贷供给来看，2010年的价格上涨相对温和。

“从表面上看，2010年银行信贷总额约为7.8万亿元，比2009年的9.6万亿元减少了近2万亿元。然而，2010年银信合作更加活跃，信贷增加约1.5万亿元至2万亿元。算上1万亿的股市融资，基本和2009年持平甚至略高。”张平认为，与如此高的信贷额度相比，价格涨幅是适度的。

“不过有一种说法是，高达10万亿的信贷本应该造成更疯狂的涨价，但在高房价的影响下，房地产池吸收了很大一部分流动性，不应该打压房地产。这种说法是绝对错误的。”张萍说。

在张平看来，房地产市场总有土地和房地产价值重估的可能，房价的上涨会从根本上造成成本驱动的通货膨胀。“房价上涨后，会推高工资和公共服务。因为土地是社会生产最基本的要素，地价上涨必然会促进通货膨胀。”

第一季度的价格涨幅可能超过5%

"今年第一季度消费物价指数的增长很可能超过5.1%。"张平表示，虽然国家出台了各种政策来抑制2010年第四季度cpi指数的大幅上涨，但由于传统的春节消费旺季即将到来，cpi很难在第一季度大幅下降。“受春节影响，cpi指数将在每年第一季度走高。所以cpi指数一季度上涨基本没有悬念。”

此外，张平认为，加息也将是第一季度cpi指数大幅上升的重要原因。“巨大的信贷供应导致2010年第四季度cpi指数大幅上涨，第一季度物价指数也将因滞后而上涨。”

“然而，根据经验，各国通常在第一季度后采取一些措施来稳定价格。因此，在连锁因素的影响下，今年第二季度cpi指数应该会下降。同时，在第二季度cpi指数下降的影响下，第三季度的物价指数不会太高。”张平看好二三季度的物价指数。上一页12下一页