泰达宏利陈少平：投资新机会靠超预期

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“如果你有一笔钱，投资期限可以长达15年。哪个行业最有可能被你选中？”

当被问及陈少平为什么喜欢投资医药股时，她猛地侧身，笑着问记者。

陈少平是TEDA宏利的效率优化基金经理(以下简称“效率优化”)，也将是即将发行的TEDA宏利领先的中小型股票基金经理。数据显示，截至12月23日，自2010年以来，效率优化收益率为17%，而上证综指同期跌幅超过10%。

“我喜欢成长股。”在接受《投资者》采访时，表面温和但善于说话的陈少平说。在2010年大起大落的市场中，她之所以能超过大盘近三成，就是为了把握好成长股的投资机会。

热爱成长股

2010年被投资界定义为“最复杂的一年”，以全球经济复苏缓慢、经济结构调整、高通胀、a股市场跌幅超过10%而告终。但相对于股指整体表现不佳，大部分中小股股价均创下历史新高。

“从今年对基金业绩贡献很大的股票来看，特征几乎都是高增长。在一个新兴投资市场，我认为增长是第一位的。”

作为TEDA宏利的研究总监，成长对陈少平来说是最重要的。其实早在从事研究工作的时候，她就和成长股做了缘分，研究过化工、医药等很多成长股密集型行业。

在总结过去的2010年时，陈少平说她受到了很多启发，最大的触动是iphone带来的革命。因为去年给陈带来最大利润的股票标的是和iphone有关的触摸屏厂商。

陈少平表示，对去年的成长股投资有了更好的了解。例如，对收入贡献最大的目标同时具有三个特征——“行业高增长、高壁垒、处于爆发前夕”。

另外，在她看来，寻找好于预期、潜伏早的股票，也是去年获得超额收益的重要方面。

寻找符合以上三个特征的成长股和好于预期的股票也是陈少平2011年的主要选股思路。但她认为，在2010年信息技术和医药行业整体崛起的背景下，今年的选择空间可能会更小。

“2011年不同。2010年涨幅较大的板块估值一直比较高，难以提升。2011年成长股的机会很大程度上取决于超越预期。”陈表示，这就要求基金公司的投资研究团队有更高的实力。

喜欢追踪目标

“我经常可以从一家公司的研究中找到目标或行业的其他投资机会。”

作为一个两岁孩子的母亲，陈少平没有放弃自己的研究。和别人略有不同的是，她不会因为一个她关注的目标暂时不受市场青睐而忽视它。

“我喜欢跟踪研究了很久的上市公司，因为它可以让我对整体经济有一个判断。”

在陈少平看来，“没有孤立的企业”，每个企业都与许多其他行业相关联。企业即使换个电，换个吨水泥，换个订单，也能传递一些有价值的信息。

这是一种坚持，也体现在他的工作经历上。在流动性很大的基金行业，这是值得称道的。

7年前，陈少平加入TEDA宏利(时任蔡襄农行基金公司)担任研究员，并一步步晋升为高级研究员、研究部副总经理、研究部主任。2007年11月至今，担任效率优化基金经理。

谈到今年的行业投资机会，陈少平判断，“行业不明显，具体到个股，每个行业都有，对投资研究要求较高。”

“我不会买我不懂、不懂、没学过的标的。这是我的原则。”她补充道。