刘薇：“热钱”流入不存在制度土壤

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国家外汇管理局综合司司长刘伟说

盲目高估和夸大中国“热钱”的规模，维持对非法资本流入的高压打击，是不可取的

最近闭幕的全国外汇管理工作会议研究部署了2011年外汇管理的重点工作。国家外汇管理局综合司司长刘伟表示，国家外汇管理局将进一步发挥市场机制的基础作用，利用汇率、利率等价格机制进行合理引导，避免为“热钱”提供持续套利和投机。同时，继续保持对“热钱”等非法资本流入的高压打击；推动国内资本市场开放和资本流出，允许更多类型机构从事合格境内机构投资者业务。

外汇净流入压力增加

刘伟表示，2010年以来，国际经济继续缓慢复苏，国内经济保持良好运行态势，中国外汇净流入压力加大。

国家外汇管理局统计，银行结售汇规模已回升至历史最高水平，2010年前11个月达到2.12万亿美元，超过2008年同期最高水平，增长4%；同期，银行结售汇顺差3515亿美元，同比增长48%。

但刘伟指出，大规模外汇净流入并不等于大规模外汇流入。市场一般通过银行结汇和售汇的差额来衡量外汇的跨境流动。外汇净流入，即结汇和售汇形成盈余，可能是结汇增加，售汇减少，也可能是两者兼而有之。今年以来我国银行结售汇顺差增加的一个重要原因是市场参与者购汇意愿减弱，尽量以外汇融资或人民币的形式对外支付，从而相应减少了银行的售汇。

同时，资本流入不等于“热钱”。中国在继续推进贸易投资便利化的同时，仍然存在一些资本管制，特别是一系列遏制短期投机套利资本流入的政策措施，不存在“热钱”流入的法律制度土壤。

打击“热钱”已经初见成效

刘伟认为，总体而言，2010年以来中国跨境资本流入大多有真实的贸易和投资背景，不能排除境外“热钱”流入的套利，但这不是主流，盲目高估和夸大“热钱”规模是不合适的。

自去年以来，国家外汇管理局采取各种措施规范外汇行为，防止“热钱”流入，其中2010年11月发布的《关于加强外汇业务管理的通知》最受市场关注。

刘伟表示，2010年11月以来的外汇统计数据显示，由于上述外汇政策，外汇净流入有所下降，表明外汇市场监管措施取得了初步成效。

同时，国内外对人民币升值的预期减弱。2010年12月29日，人民币在境内外远期市场对美元一年期报价分别为6.5807和6.4890，人民币预期升值幅度分别为0.7%和2.1%，较10月底分别下降1.5和1.6个百分点。

探索结汇资金的后续核销

关于下一步防范和打击“热钱”工作，刘伟介绍，国家外汇管理局将继续坚持“两手抓”，同时大力推进贸易投资便利化，加强资本流动监控和预警，采取措施遏制跨境资本套利活动，防止“热钱”破坏性进出，影响国内资产价格，增加金融风险。

首先，我们将继续打击“热钱”等非法资本流入。确定银行等重点渠道，继续开展“热钱”流入专项检查，加大外汇检查力度，严厉打击“地下银行”等外汇违法犯罪活动。

第二，完善外汇监管方式，完善跨境资本流入管理。完善贸易外汇管理，完善外商投资企业外汇登记和资金结算管理，探索结汇资金流向的后续核查和监管。完善银行短期外债管理，加强银行表外融资监管。

第三，促进国内资本市场开放和资本外流。鼓励有实力的企业进行跨国经营，允许更多类型的机构从事合格境内机构投资者(qdii)业务，在风险可控的前提下，有选择、有重点地推进资本项目可兑换进程。

最后但同样重要的是，要充分发挥市场机制的基础作用，利用汇率、利率等价格机制进行合理引导，避免为“热钱”提供持续的套利和投机，切实维护涉外经济可持续发展的外汇政策环境。