管涛：结构性贸易顺差短期难解决

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在昨天的“2011年投资年会”上，国家外汇管理局国际收支司司长管涛重申，国家外汇管理局将积极管理跨境资本流动的冲击风险。他还透露了去年中国外汇储备快速增长的原因，并表示今年顺差格局将继续。

央行1月11日公布的数据显示，截至去年年底，中国外汇储备达到2.84万亿美元，比上年增加4481亿美元。市场普遍认为，这使得央行更难对冲流动性。

至于外汇储备的增加，管涛表示，4481亿美元与我国外贸进出口活动和外资投融资活动基本一致，数据来源也可以说明。外贸顺差、商务部利用外资金额、直接投资资金流入、跨境人民币结算金额和外汇储备收入合计4600亿美元，与外汇储备增加约4500亿美元基本一致。

2007年以来，外汇储备年均增长3000-4000亿美元，国际收支失衡相当突出。在大顺差格局下，由于经济开放程度不断提高，国际金融市场的波动性显著增加。“我们发现，资本流入和流出的周期应该以月和季度来衡量，而不是以年来衡量。”

管涛还表示，央行非常关注外汇持有量和外汇贷款的波动。他认为，近年来外汇存贷比上升的一个重要原因是美元套利交易。

鉴于今年的外汇形势，管涛预计全年将保持顺差格局，但自国际金融危机以来将继续大幅波动，结构性贸易顺差问题短期内难以解决。

他指出，主要发达国家普遍实施宽松的货币政策，特别是美联储实施的量化宽松货币政策，造成了全球流动性过剩。在实体经济复苏没有取得明确成效的情况下，大量流动性滞留在大宗市场和金融市场，会造成局部泡沫，加剧金融市场风险。

面对资本流入的风险，管涛表示，应采取以下措施:引导市场参与者树立正确的风险意识，稳步推进人民币外汇金融产品创新，按照平衡管理的思路完善监测预警系统，稳步有序推进资本出口渠道多元化，提高外汇管理政策和数据透明度，加快建立国内多层次金融市场体系。