“后发大国模式”将在未来得到检验

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现在，中国的对外投资已经到了这样一个时刻:它应该成为一种自觉的行为，而不是一种自发的行为，一种自觉理性的行为，而不是一种混乱无序的行为。

中国经济:你能总结一下2010年中国企业对外投资的情况吗？

王月胜:2010年是中国企业海外投资的重要一年，也是过去几年发展趋势的合理延续。我们可以从以下几个方面来分析。首先，在并购方面，2010年有几个大的并购，比如吉利收购沃尔沃和BAIC收购萨博。其中，吉利收购沃尔沃影响重大且深远。但是，与往年相比，2010年M&A重大案件数量并不是最多的，也没有很大的影响。第二，在投资规模上，2010年也是过去几年的合理延续。在过去的四五年里，中国对外直接投资的增长曲线经历了非常陡峭的增长，这两年开始有所放缓，但其绝对数量非常高。2009年，随着全球跨境投资下降约40%，中国非金融类对外直接投资同比增长14.2%，达到478亿美元。2010年前三季度，累计非金融类外商直接投资363亿美元，同比增长10.4%。总的来说，以金融业的直接投资来看，中国每年的对外投资约为500-600亿美元，居世界前5位。因此，在过去的三到五年里，中国企业进入了一个全新的时代。

从以上两个角度来看，如果只看2010年，我不认为2010年是划时代的一年。只是在过去三五年的基础上进一步发展。然而，经过这几年的快速发展，中国的对外投资实际上已经达到了一个门槛，或者说是一个重新认识和重新审视自己的时候了。现在，虽然继续扩大对外投资规模很重要，更多的企业走出去也很重要，但更重要的是对企业走出去进行认真的检查和回顾，确定未来更好的发展方向。

在我看来，像中国这样的国家，甚至像印度、巴西、俄罗斯这样的一些发展中大国，都会走一条与过去不同的道路，那就是“发展后大国之路”。简单来说，中国企业走出去进行跨国投资和国际商务的动机不是单一的，而是多元化、综合化、复杂化的。它有两个可能的基础:一是利用大国效应形成的相对比较优势在其他发展中国家投资经营；二是通过发达国家的投资和并购来学习、获取和创造垄断优势。正是强大的政府角色让这两个基金会得以运作。

现在，中国的对外投资已经到了这样一个时刻:它应该成为一种自觉的行为，而不是自发的行为，而是一种自觉的、理性的、自觉的行为，而不是一种混乱无序的行为。这几年虽然投资规模也很大，但我觉得很大程度上不是理性行为，而是随波逐流。目前投资规模很大的时候，不管投资成功还是失败，对我们的影响都很大。

中国经济:2010年是“十一五”期末，之后进入“十二五”阶段。那么，经过这么快的发展，审视自己的模式后，你认为中国企业在十二五期间走出去应该注意哪些问题，或者说应该面临哪些挑战？

王月胜:从外资来看，“十一五”是真正的起步阶段。虽然“十五”和“九五”期间有外资，但当时外资规模很小，在中国经济中没有占据重要地位。真正有意义的大规模发展阶段是“十一五”。在十二五规划中，外资的意义将更加重大。

首先，从中国宏观经济的角度来看，在“十一五”和“十二五”期间，随着世界经济问题的日益尖锐，外资对中国的重要性日益凸显。因为中国要转变增长方式，最重要的途径之一就是对外投资，从出口产品到出口资本。如果我们只出口纯产品，我们未来的发展将会很困难。靠出口产品维持中国的高增长率几乎是不可能的。那么，中国那么大的产能呢？如何解决中国产能过剩？中国如何进行结构调整和转型？中国如何有效使用大量外汇储备？所有这些重大的宏观问题都与外国投资有关。外资是解决所有这些问题的重要途径。通过外国投资，我们在海外生产，利用当地资源、劳动力以及可能更便宜的劳动力和资源来生产、占领当地市场或出口到其他国家。这不仅解决了我们资源、环境和劳动力的短缺，也解决了贸易摩擦的问题。

从产业转型和结构升级的角度来看，我们原来的一般制造业现在很多都没有优势。这是因为我们资源紧缺，环境承受能力越来越小，环境成本越来越高，劳动力越来越贵。这就需要产业转移，而外资是实现产业转移的重要手段。中国现在需要发展一些更符合经济发展阶段和水平的产业，以及更具战略意义的产业，如高科技产业、装备制造业和战略性新兴产业，并将这些一般制造业转移到更适合它的地方。这样，我们解决了产能过剩、结构升级和产业结构调整的问题。

从外汇的角度来说也是如此。目前，中国外汇储备已达26，700亿美元，年均增长67，000亿美元。外汇积累过多会带来很多麻烦和问题。外资可以解决外汇过度积累的问题，带来更高的投资收益，可能比直接购买外国政府债券和金融产品更合理、更有效、更可持续。因此，外资也是解决金融失衡的有效途径。

在这样的宏观背景下，考虑到我国“十一五”期间外商投资的成败，我认为“十二五”期间应该在这些方向上努力，这也将成为外商投资的总体趋势:

首先，要进一步扩大外资规模。与中国的经济规模相比，我们的外国直接投资仍然太少。随着中国经济的进一步发展和企业竞争力的增强，更多的中国企业将走出去。规模上，我觉得是每年1000亿美元左右，大致相当于直接投资的流入。直接资本的流入和流出大致平衡是可能的，也是适当的。

二是投资类型和方式要进一步丰富。这几年来，从存量来看，80%以上的外资是央企投的，有其合理性，但长期这样发展肯定不可行，需要调动民营企业和一般加工制造企业的外资。所以在“十二五”期间，我相信外资应该更加盛开，让各种形式的投资都可以发展起来。比如民营企业对外投资，一般制造业对外投资，伴随产业转移的投资等。在投资方式上，也要改变目前大部分民营企业海外投资形式单一，层次较低，主要是销售处和简单的合资企业的现状，增强跨国经营的深度，鼓励成熟企业进行纵向投资。

第三，随着“十二五”期间投资规模的不断扩大和外资的成熟，投资者将变得更加自觉、清醒和理性。投资者会更多的思考投资目标是什么，要达到什么，等等。外资的表现也将被提上日程，结果将得到更准确和定量的衡量。投资结果对投资过程的影响会越来越明显。

第四，逐步形成并进一步完善外商投资支持体系。“十二五”期间，随着我国对外投资的进一步增长和扩大，参与投资的地区和企业越来越多，种类也越来越丰富。遇到的问题会越来越具体和复杂，与外国的矛盾、摩擦和冲突会越来越多。因此，政府应该发挥更加积极、充分和有效的作用。中国对外投资模式的特点之一是政府主导，这与西方国家不同，也是我们的特点之一。在这样的背景下，政府对企业各方面的支持，对投资的引导，以及财税的支持将更加重要。如开发海外市场、协调关系、设立开发区、签订贸易协议、投资保护协议、法律支持等。，所有这些都应该由政府来做。上一页12下一页