王军：对通货膨胀的容忍度不宜提高

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中国国际经济交流中心研究部宏观经济处处长王军(来源:中国网)

2011年1月15日，中国经济年会在北京召开。在这次论坛上，中国国际经济交流中心研究部宏观经济司司长王军在圆桌讨论中表示，为了在“十二五”期间为调整经济结构、转变发展方式创造良好的条件和环境，需要适当提高对经济增长放缓的容忍度，更加注重提高经济增长质量和调整经济增长结构。同时，不应提高对通胀的容忍度。 以下是王军发言的文字稿: 王军:我不同意这个提法。这个建议非常有害。众所周知，低通胀是央行经济政策的基本主要目标之一，不会轻易改变。如果人为提高通货膨胀的警戒线，必然会增加人们对通货膨胀的预期。一方面，货币政策容易陷入困境，使负利率对居民财富的负面影响扩大。另一方面，如果提高这种容忍度，恐怕也会引起居民的一些恐慌，出现一些抢购或囤积的行为，进一步伤害居民。从目前来看，2011年，我们的物价水平没有全面持续大幅上涨的基础。我们连续七年丰收，蔬菜和农产品(000061)涨价有一定的周期性和短期性。国务院出台了16项稳定物价稳步推进的措施，今后将逐步发挥作用。而且，从金融角度看，我们的政策取向已经从适度宽松转向稳定。去年我们连续六次上调存款准备金率，两次上调基准利率，昨天再次上调存款准备金率。这些都是非常及时和正确的，以后还会继续发挥作用。因此，我们有理由相信，今年价格不会全面失控，我们认为不宜提高容忍度。 刚才，所有的专家都讲得很充分。我来介绍一下我的一些判断和看法。首先，这种价格上涨或通货膨胀本质上是一种货币现象。我们知道，持续两年的宽松货币政策，一方面促进了我国经济的快速复苏，实际上也埋下了通胀的隐忧。就拿本轮快速上涨的两类通货膨胀来说，即一个生活类和一个食物类，其实背后都有货币因素。基本逻辑链，货币投入过多导致资产价格，尤其是房地产价格上涨过快，直接导致房价上涨，劳动力价格上涨。劳动力价格上涨和住房价格上涨间接导致使用大量土地和劳动力的农产品价格上涨。这种连锁现象是非常典型的货币现象。所以一定要先控制货币供应量，中央采取了很多措施，很正确。今后，恐怕随着物价形势的变化，我们会灵活采取提高存款准备金率和加息的措施，尽快改善目前的负利率局面。此外，要及时管理和引导流动性，例如，要将当前的流动性引导到资本市场、战略性新兴产业、第三产业和社会事业，包括农业、农村和农民等传统弱势产业。我们应该抓住机会推进改革，因为许多人正在经历物价的快速上涨，似乎有些改革措施应该推迟，但我不认为深化改革和控制通货膨胀是矛盾的。众所周知，深化改革有助于理顺价格形成机制，也有助于我们有效地实施。从长远来看，深化改革将有助于稳定价格。最后，作为民间智库，我们有责任和义务引导社会通胀预期，降低过高的通胀预期，避免不必要的恐慌和抢购。在这方面，我们责无旁贷。

为了在“十二五”期间为调整经济结构、转变发展方式创造良好的条件和环境，我认为应该适当加大对经济增长放缓的容忍度，更加注重提高经济增长质量和调整经济增长结构。同时，我认为不应该提高对通货膨胀的容忍度。

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