瑞银：存款准备金率还有上调空间

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瑞银(UBS)中国首席经济学家王涛1月18日表示，空.将上调存款准备金率"没有理论上的高点，30%也不是最大限度."

瑞银(UBS)中国首席经济学家王涛1月18日表示，空.将上调存款准备金率"没有理论上的高点，30%也不是最大限度."她是在上海举行的2011瑞银大中华区研讨会上发表上述言论的。

中国人民银行14日刚刚宣布，从1月20日起，将吸收存款金融机构人民币存款准备金率上调0.5个百分点。去年，央行六次上调存款准备金率。

王涛认为，存款准备金上升程度与外汇流入直接相关，与预设高度无关。但也要考虑以存款准备金形式管理流动性的成本。由于这一成本由银行承担，央行不可能一直提高存款准备金率。

至于市场普遍关注的加息，王涛预测，2011年“将有75个基点，分两三次完成，或一次50个基点，大部分可能发生在上半年”。在她看来，从目前来看，cpi的走势应该是先高后低。有一定基数，下一次大丰收后粮价风险会下降。所以下半年我们判断某个月cpi会超过5，整个上半年的平均值会超过4.5，基本上每个月都在4.5以上。这种形式比较严重。我们认为央行基本选择了上半年加息。