陈锋：紧随趋势回避市场大跌

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1月14日晚8: 00，身着西装打着领带的陈枫从工行私人银行(行情、资讯、点评)内部路演回到深圳福田区自己的公司，接受《投资者新闻》采访。

面对年轻的陈峰，很难想象他管理的展博一期在2010年实现了38%的收益率，在私募排名中位列第八。

2003年，陈枫毕业于武汉大学，获得经济学硕士学位。曾任银行贷款官、券商研究员，从事券商资产管理工作。2009年，由于投资方便，他决定开创自己的事业，并与另外两位合伙人一起创办了深圳展博投资发展公司。阳光私募产品在当年6月份发布，从成立到去年底，首个产品累计涨幅达到86%。

和他说话，你可以感觉到，陈枫不是那种深陷书本的“纯粹理论家”。谈到投资，他总是强调改变。“我们是趋势投资者，价值投资只是一部分，不是核心。”当被问及投资风格时，陈枫毫不掩饰。

及时减少仓位以避免大幅下跌

透过展博一期净值的波动，我们可以清晰地看到陈峰在股灾中的良好表现。

陈峰告诉记者，他操作最成功的股票是东方财富(300059)，对产品净值的贡献率约为50%。买入价60元，卖出价90元，可以说是股价涨幅最大的一波。去年3月19日，东方财富上市，公司股价从开盘价62元涨到101.78元，之后又转跌。此后一直在低点波动，去年底收盘价只有53元。

“当时市场上最火的就是新的商业模式和新技术的炒作。我们按照市场热点去找科技股，然后按照这个思路去找最新的股票，就找到了东方财富。”陈峰解释说，东方财富网已经成为中国的大型金融网站，点击率遥遥领先，超过新浪财经。

“不过，在我看来，80元肯定被高估了，短期内会有机会。当然，我们没有在最高点卖出，而是在第二天开始下跌的时候卖出。”

2009年第四季度上证指数达到2800点时，陈锋认为会跌到2500点，从而减持。虽然去年一季度错过了行情，但也避免了去年二季度的大跌。

去年4月中旬，由于国家对房地产的抑制，股市迅速下跌。4月，上证综指下跌8.24%，展博一期净值上涨7.6%。

“4月21日，市场暴跌。我的第一反应是，之前的判断可能成真，甚至更严重，所以我们大幅减仓。第二季度的头寸基本在20%以内。”

去年“十一五”后，煤炭、能源等大盘股带动大盘大幅上涨，陈锋跟风加仓，持仓达到90%。由于40%的房地产和有色金属股的配置，产品净值从9月到11月快速增长。

两次误判市场

陈枫虽然没有被大摔困住，设法逃脱，但也有失误。

在接受采访时，他直言不讳地告诉记者，由于第三季度的悲观情绪，市场在7月和8月出现反弹，未能及时跟上。

“当市场跌至2300点时，市场依然悲观。2008年的关口太深了，我觉得应该在2100点的关口，2300点可能是安全的，但不会是绝对的安全边际。”陈枫反映，“所以第三节表现比较差。”

第二个错误是当市场在11月达到顶峰时。突破3000点后，大盘疯了，很多人觉得至少要涨到3500点，再创新高。陈枫就是其中之一。上一页12下一页